在经济新常态下，企业创新是国家使命，也是根本出路。内源融资规模有明显的局限性，企业R&D投入多来源于外源融资。然而，由于诸多因素，许多企业难以从外部获取充足的R&D经费进行有效的创新活动。金融业能够促成资金的跨时空调配，其良好发展能够缓解企业融资约束、加强企业与投资者的风险管理、降低企业融资成本，进而促进企业扩大R&D投入。集群已经成为现代金融业组织的基本形式，研究金融集聚对企业R&D投入的影响对于企业发展和建设创新型国家具有重大意义。
　　本文首先从理论上对金融集聚影响企业R&D投入的机制进行分析，归纳得到金融集聚对企业R&D投入的三个正向影响机制和一个负向影响机制：金融集聚通过缓解企业融资约束水平、强化企业和投资者的风险管理以及降低企业融资成本的机制对企业R&D投入产生促进作用；过度的金融集聚加剧企业金融化，反而不利于企业扩大R&D投入。通过对以上机制的分析可得金融集聚对企业R&D投入的影响存在门槛效应。在此基础上，本文继续分析了金融集聚对不同产权性质企业和不同成立年限企业R&D投入的影响会有所不同。然后在实证研究部分对2012-2017年中国上市制造业企业的面板数据进行门槛检验、异质性检验和影响机制检验，得出结论：金融集聚能够促进企业R&D投入，但过度的金融集聚对企业R&D投入产生抑制作用，金融集聚对企业R&D投入的影响存在门槛效应；分企业性质来看，金融集聚对企业R&D投入的促进作用或抑制作用在非国企比在国企有更明显的体现；分企业成立年限来看，金融集聚对企业R&D投入的抑制作用在非成熟企业有更明显的体现，促进作用在成熟企业有更明显的体现；金融集聚影响企业R&D投入的机制因区域而异：在中西部地区，金融集聚主要通过缓解企业融资约束水平、强化企业风险管理的机制来促进企业的R&D投入，降低企业融资成本的正向机制和加剧企业金融化的负向机制不明显；在东部地区，金融集聚主要通过加剧企业金融化来抑制企业R&D投入，强化企业风险管理的正向机制能够抵消掉一部分抑制作用，缓解企业融资约束水平和降低企业融资成本的机制不明显。文章最后梳理本文的研究结论，根据结论提出针对性政策建议。