动量，就是绩效的持续性，即股票收益率在未来一段时间会维持其绩效的趋势。行为金融学认为，投资者的认知偏差、偏好变化和非理性的交易机制导致了动量效应。动量效应可分为相对动量和绝对动量两种类型，国内学者对前者研究较多，对后者研究较少。绝对动量投资策略具有降低下行风险的优势，相对动量投资策略具有提高组合收益的优势，论文用相对动量挑选出业绩最佳的资产，用绝对动量适应市场变化规避风险，构建双动量投资策略并在A股市场进行验证。
　　论文首先对我国股市动量效应的存在性进行验证。采用Jegadeesh和Titman的方法，选取沪深300指数成分股，用月频数据进行形成期和持有期的构建，分别令J和K等于1,3,6,9,12个月进行研究。以2006.10.01-2018.12.31期间的样本数据进行实证分析，经验证我国股市的动量效应存在于短期，尤其在形成期为1个月时最为显著。
　　依据动量效应检验结果，论文构建双动量策略并进行优化。首先，提出绝对动量策略的必要性假设和双动量投资策略的优越性假设；其次构建策略框架，包含初始化设置、核心设计和策略回测；再次，设计双动量投资策略，并进行样本内和样本外检测，寻找出最优参数，检验策略适用性；最后，对双动量投资策略进行优化。
　　研究表明：第一，相对动量能提升策略收益率，绝对动量能降低策略下行风险，二者结合构成双动量投资策略；第二，双动量投资策略优于单独使用相对动量策略或绝对动量策略，将二者综合能发挥更大的优势。投资者可以一直借助市场趋势操作，来获取更高的收益；第三，将拟合角度判断引入双动量投资策略能进一步抓住投资标的收益率变化趋势，相较于未优化的双动量投资策略能有效提升策略绩效。