【摘 要】
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我国地方政府性债务问题由来已久,1994年分税制改革后,各地政府为了自身发展需要,开始通过各种渠道举债,2008年全球金融危机以来,我国政府性债务水平随着地方经济的持续发展而不断升高。巨额债务潜藏的风险将会通过多种引发机制对金融系统产生重大的影响,造成区域性金融风险。 本文应用金融学、财政学和金融风险管理的相关理论,研究了地方政府性债务风险对区域性金融风险的影响机制,为全文奠定了理论基础,并依此
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我国地方政府性债务问题由来已久,1994年分税制改革后,各地政府为了自身发展需要,开始通过各种渠道举债,2008年全球金融危机以来,我国政府性债务水平随着地方经济的持续发展而不断升高。巨额债务潜藏的风险将会通过多种引发机制对金融系统产生重大的影响,造成区域性金融风险。
本文应用金融学、财政学和金融风险管理的相关理论,研究了地方政府性债务风险对区域性金融风险的影响机制,为全文奠定了理论基础,并依此提出实证研究假设。在此基础上,分别对我国地方政府性债务风险和区域性金融风险的进行了现状描述和成因分析,并通过搜集全国2009-2017年30个省份、自治区或直辖市1的政府债务性数据和经济金融类数据,综合了债务规模、债务结构、经济财政三个方面的风险因素,构建了测度各省份地区的地方政府性债务风险的指标体系;从宏观经济因素、金融系统因素和外部影响因素三个方面,构建了测度各省份区域性金融风险指标体系,利用全局主成分分析方法测算各省份的此二者风险指数并对风险大小进行分析。最后,对地方政府性债务风险和区域性金融风险进行面板回归和进一步的空间计量分析,进一步检验二者之间的相关关系以及是否具有空间溢出效应。
通过上述理论分析和实证研究,发现地方政府性债务风险对区域性金融风险有显著的正向影响,通过多种影响机制发生作用;且从空间层面来看,二者具有空间外溢效应。据此,本文提出了针对地方政府性债务风险管理、区域性金融风险管理和区域间空间溢出效应方面的政策建议。
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