自改革开放政策全面推行以来，我国社会经济一直保持良好发展态势，在此情况下，就需要有一个相匹配的中国特色债券市场。据相关数据资料显示，上世纪80年代初，我国开始对外发行国债，经过二十多年的探索与发展，债券市场愈发成熟与完善，并在拉动我国经济增长方面做出了不可估量的巨大贡献。但最近这几年，债券市场陷入低迷时期，2019年更是爆发了前所未有的违约危机，在庞大的金融监管格局下，如何精准、高效鉴别债券的信用风险，成为当前亟需解决的一项重要问题。
　　本文选择债券“16东旭光电MTN001A”这一典型的违约案例作为研究对象。东旭光电科技股份有限公司其本身为上市公司，根据财务报告显示2019年6月底东旭光电存有196亿元的货币资金，但在拥有“大资产”的同时也承载着“大负债”的压力，同期流动负债己超过258亿元。在2019年11月，“16东旭光电MTN001A”与“16东旭光电MTN001B”无法兑付当期本息，发生实质性违约，涉及本金30亿元。作为一个在2019年半年报中还坐拥183亿货币资金，企业主体及债项评级均被评定为AA+的企业，同年11月无法偿付仅30亿本息债券，该企业的违约是短短几个月内经营状况的突然恶化?还是在一段时期内已经有迹可循?本文从宏观因素、行业因素、企业内部经营、股东质押情况、财务数据变化等等多个角度切入，对影响债券违约的因素进行分析。从分析中得到启示，对债券发行人、投资者和监管部门提出新的建议，最后制定债券违约预警机制。
　　在研究方法上，本文采取了面点结合的方式，首先使用文献研究法对债券市场、债券信用风险的计量方法、风险防范等进行归纳总结;其次运用对比分析法，建立违约样本组和非违约对照组，对两组采集应用财务指标和Z-score模型数据，比对分析出数据中的偏差，通过偏差值来总结归纳债券违约的主要成因;最后利用案例分析法，对“16东旭光电MTN001A”这一典型的违约债券进行宏观经济环境、行业因素同时应用财务指标分析结合Z-score模型、公司治理等方面的分析，得出影响债券违约的主要因素。
　　在研究逻辑上，首先本文搜集和整理了自2014年以来发生违约的所有债券案例，分析债券市场违约的整体情况如:违约数量发展趋势、违约债券行业分布及发行时的信用评级等;其次分析违约债券发生时期总体的宏观经济、行业因素及内部财务因素，归纳总结出违约债券存在的普适规律，从上述现象中总结可能使债券发生违约的原因。其次，为了进一步论证上述成因的适用性，本文选取了东旭光电案例进行细致的分析研究。通过对案例的分析研究，本文在前人的研究基础上，构建了债券风险预警机制和精细化的债券评分表，来使债券的预警研究落到实处，精确定位有违约风险的债券，研究的结论有一定的创新性。最后从债券发行人、投资者和监管部门的角度，多方面提出提高风险防范的建议，提供新的风险辨识角度，对未来改善债券违约预警研究有较高的实用价值。
　　通过广泛且深入地探讨与研究，本文得到了以下几个结论:第一，债权违约是多个因素共同作用的结果，比如宏观经济的下滑、行业周期性衰退、企业内部现金流不佳等;第二，综合财务指标z值分析对债券是否有违约迹象有一定的说明性，当z值低于临界值时，就应该树立风险危机意识，提前做好防范工作，避免发展成实质性风险;第三，由于投资者风险意识薄弱，评级机构提供的评级结果缺乏真实性，所以要以债务风险为基础建立一套相适应的财务预警机制，并积极改进与优化信用评价方法，从根本上提高风险管理能力。