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摘 要：企业价值最大化是企业经营者所追求的目标。在企业持续经营的情况下，企业价值主要由其现金流量和贴现率决定，现金流量的增加代表着企业价值的增长。因此，现金流量对企业价值起着决定作用。
关键词：企业价值 现金流量管理 企业战略
引言
在市场经济条件下，企业本身也是作为一种特殊商品的，企业价值的高低反映的是市场对企业提供产品或服务的认可程度，以及对企业长期发展和增值潜力的预期。在企业持续经营的情况下，企业价值的大小取决于企业现有资产创造现金流量的能力。因为，企业经营效益的好坏并不能只看企业是否盈利，而应该看企业的现金流量。现金流比利润更能说明企业的收益质量，反应企业本质。因此，加强现金流管理对企业价值创造具有至关重要的意义。
一、企业现金流量的战略性管理
企业战略对于企业全局具有长期性和根本性的决定作用。企业战略决定企业的现金流向，是企业价值创造之源。企业战略是指企业根据环境的变化、本身的资源和实力选择适合的经营领域和产品，形成自己的核心竞争力，并通过差异化在竞争中取胜。财务战略是指在企业战略统筹下，以价值分析为基础，以促使企业资金长期均衡有效的流转和配置为适量标准，以维持企业长期盈利能力为目的的战略性思维方式和决策活动。根据企业战略来实施现金流量战略管理的基本思路为：
1.先根据企业目标确定企业战略。在企业战略统筹下，以促使企业资金长期均衡有效的流转和配置为适量标准，以维持企业长期盈利能力为目的确定企业的财务战略。根据财务战略的目标和要求，分析企业经营的理财环境，评估企业自身的财务经营状况，进一步明确企业经营理财的优势和劣势。
2.为了保证企业财务战略的完成，企业应当制定相应的现金流量战略管理计划，并对现金流量管理战略进行评价和选择。然后，根据现金流量战略管理计划的要求，财务管理人员通过现金流量预算和过程计划等形式实施既定的战略，同时应配置相应的现金资源，用以调整企业组织结构和分配管理工作。
3.在执行战略的全过程中，为了保证既定战略的有效性，及时修正原有战略，企业财务管理人员要结合现金流量战略环境分析对现金流量管理战略实施有效的控制。可以说，现金流量战略环境分析贯穿了现金流量战略管理的全过程。在现金流量战略控制阶段，我们可以通过一系列有效措施对战略实施的效果进行评价，并将实施过程中各种信息及时反馈到现金流量战略管理体系中来。
二、企业现金流量的战术性管理
为了加速现金流周转，增强企业创造价值的能力，对现金流量进行日常管理是非常重要的。现金流的日常管理主要包括流量、流程、流速等方面的控制和管理。
现金流量管理的关键在于确定一个最佳的现金流余额。现金是非盈利性资产，如果一个企业在日常经营活动中持有大量的现金并且处于闲置状态，则说明该企业现金流量的日常管理不到位，需要进行现金流量的管理去确定企业的最佳现金流余额，同时可以将剩余的现金流量用于扩大再投资。在西方财务管理理论研究和实践活动中，有些学者将现金管理和有价证券管理相结合，采用一定的方法帮助企业确定比较合理的现金持有量--最佳现金持有量，因而提出了存货模式 （如图1所示）、随机模式和Stone模式。
企业现金流程管理涉及很多内容，而且每一流程对企业现金流的影响都非常重要，它关系到企业是否能够实现最佳现金流的问题。流程管理包括流动资产环节的流程优化、固定资产构建过程中的现金流程优化、长期投资过程现金的安排和程序的优化、相关现金筹资安排（包括程序和速度的安排）等。
企业现金流量的流速管理主要是企业现金使用效率的管理。现金周转期越短，流速越快，现金使用效率越高就越能增加企业的价值。现金周转是指企业从现金投入生产经营活动开始，到企业生产的产品或提供的服务最终转化为现金的过程。在满足企业运转的前提下，我们要尽量缩短现金转换周期。缩短现金周转期通行的途径有：（1）缩短存货周转期，防止库存积压太久，加快库存周转，使得企业的存货尽快转变为企业生产经营活动中的现金流；（2）缩短应收账款周转期，多采用一些激励机制如现金折扣等，鼓励企业的购买商能够尽快付款；（3）延长应付账款周转期，进行一些短期投资，使得企业的现金流量能够为企业带来更多的收益。在其他因素不变的情况下，加速现金流的周转速度，也就相应地提高了现金的使用效率，从而可以增加企业的价值。
三、结语
现金流量与企业的生存、发展、壮大息息相关。现金流量决定企业价值创造，现金流量的增加代表着企业价值的增长。一个企业如果想提升自身的价值，就必须强化现金流量管理意识、提高财务管理人员素质、做好现金流日常管理工作、规范基础管理，并建立完善的现金流量控制管理体系。
参考文献：
[1]蒋月婷.应计利润、现金流与资产收益--基于中国市场的分析[D].西南交通大学， 2010.
[2]林野萌，傅建设.基于企业价值最大化的财务管理框架探讨[J].江西财经大学学报， 2009，（01） ：24-27.
[3]陈志斌、韩飞畴.基于价值创造的现金流管理[J].会计研究，2002，（12）：45-50.
关键词：企业价值 现金流量管理 企业战略
引言
在市场经济条件下，企业本身也是作为一种特殊商品的，企业价值的高低反映的是市场对企业提供产品或服务的认可程度，以及对企业长期发展和增值潜力的预期。在企业持续经营的情况下，企业价值的大小取决于企业现有资产创造现金流量的能力。因为，企业经营效益的好坏并不能只看企业是否盈利，而应该看企业的现金流量。现金流比利润更能说明企业的收益质量，反应企业本质。因此，加强现金流管理对企业价值创造具有至关重要的意义。
一、企业现金流量的战略性管理
企业战略对于企业全局具有长期性和根本性的决定作用。企业战略决定企业的现金流向，是企业价值创造之源。企业战略是指企业根据环境的变化、本身的资源和实力选择适合的经营领域和产品，形成自己的核心竞争力，并通过差异化在竞争中取胜。财务战略是指在企业战略统筹下，以价值分析为基础，以促使企业资金长期均衡有效的流转和配置为适量标准，以维持企业长期盈利能力为目的的战略性思维方式和决策活动。根据企业战略来实施现金流量战略管理的基本思路为：
1.先根据企业目标确定企业战略。在企业战略统筹下，以促使企业资金长期均衡有效的流转和配置为适量标准，以维持企业长期盈利能力为目的确定企业的财务战略。根据财务战略的目标和要求，分析企业经营的理财环境，评估企业自身的财务经营状况，进一步明确企业经营理财的优势和劣势。
2.为了保证企业财务战略的完成，企业应当制定相应的现金流量战略管理计划，并对现金流量管理战略进行评价和选择。然后，根据现金流量战略管理计划的要求，财务管理人员通过现金流量预算和过程计划等形式实施既定的战略，同时应配置相应的现金资源，用以调整企业组织结构和分配管理工作。
3.在执行战略的全过程中，为了保证既定战略的有效性，及时修正原有战略，企业财务管理人员要结合现金流量战略环境分析对现金流量管理战略实施有效的控制。可以说，现金流量战略环境分析贯穿了现金流量战略管理的全过程。在现金流量战略控制阶段，我们可以通过一系列有效措施对战略实施的效果进行评价，并将实施过程中各种信息及时反馈到现金流量战略管理体系中来。
二、企业现金流量的战术性管理
为了加速现金流周转，增强企业创造价值的能力，对现金流量进行日常管理是非常重要的。现金流的日常管理主要包括流量、流程、流速等方面的控制和管理。
现金流量管理的关键在于确定一个最佳的现金流余额。现金是非盈利性资产，如果一个企业在日常经营活动中持有大量的现金并且处于闲置状态，则说明该企业现金流量的日常管理不到位，需要进行现金流量的管理去确定企业的最佳现金流余额，同时可以将剩余的现金流量用于扩大再投资。在西方财务管理理论研究和实践活动中，有些学者将现金管理和有价证券管理相结合，采用一定的方法帮助企业确定比较合理的现金持有量--最佳现金持有量，因而提出了存货模式 （如图1所示）、随机模式和Stone模式。
企业现金流程管理涉及很多内容，而且每一流程对企业现金流的影响都非常重要，它关系到企业是否能够实现最佳现金流的问题。流程管理包括流动资产环节的流程优化、固定资产构建过程中的现金流程优化、长期投资过程现金的安排和程序的优化、相关现金筹资安排（包括程序和速度的安排）等。
企业现金流量的流速管理主要是企业现金使用效率的管理。现金周转期越短，流速越快，现金使用效率越高就越能增加企业的价值。现金周转是指企业从现金投入生产经营活动开始，到企业生产的产品或提供的服务最终转化为现金的过程。在满足企业运转的前提下，我们要尽量缩短现金转换周期。缩短现金周转期通行的途径有：（1）缩短存货周转期，防止库存积压太久，加快库存周转，使得企业的存货尽快转变为企业生产经营活动中的现金流；（2）缩短应收账款周转期，多采用一些激励机制如现金折扣等，鼓励企业的购买商能够尽快付款；（3）延长应付账款周转期，进行一些短期投资，使得企业的现金流量能够为企业带来更多的收益。在其他因素不变的情况下，加速现金流的周转速度，也就相应地提高了现金的使用效率，从而可以增加企业的价值。
三、结语
现金流量与企业的生存、发展、壮大息息相关。现金流量决定企业价值创造，现金流量的增加代表着企业价值的增长。一个企业如果想提升自身的价值，就必须强化现金流量管理意识、提高财务管理人员素质、做好现金流日常管理工作、规范基础管理，并建立完善的现金流量控制管理体系。
参考文献：
[1]蒋月婷.应计利润、现金流与资产收益--基于中国市场的分析[D].西南交通大学， 2010.
[2]林野萌，傅建设.基于企业价值最大化的财务管理框架探讨[J].江西财经大学学报， 2009，（01） ：24-27.
[3]陈志斌、韩飞畴.基于价值创造的现金流管理[J].会计研究，2002，（12）：45-50.