风险就是事物的不确定性和损失的可能性,而现代商业银行经营的金融产品都与金融交易对手的未来不确定性、金融资产与负债的未来价格变化不确定性直接相关,因此,商业银行时时刻刻面临着既管理风险的重任,又要在风险堆积与化解中实现发展目标。无数金融企业的成败与沉浮已经证明风险管理的重要性,但是,人们往往忽略：商业银行在管理自身面临的各类风险时,已经自觉不自觉的在输出自身的风险管理优势,向客户提供着原生式和伴生式的风险中介类产品,扮演着风险中间人的角色。因而能够说,现代商业银行本质上是经营风险的企业,没有风险的存在,就没有商业银行的存在。进一步说,风险作为商业银行经营的产品,不仅是现代商业银行的生存之本,更是商业银行的利润之源。结合此次美国次贷危机引发的国际性金融危机来看,危机的根源是现代商业银行经营风险产品失败的产物。商业银行在投资银行、保险公司和评级公司等机构的“推波助澜”下,过度的接受风险和承担风险,却未有效配置风险和转移风险,从而造成全社会范围内的风险积累加剧,最终在不同区域和行业蔓延风险和引爆危机。危机的事实证明,风险经营的好坏,直接关系商业银行的成败兴亡,同时影响经济金融业的安全和发展。最早提出现代商业银行具有经营风险功能观点的是原德意志银行董事会主席Breuer先生,他认为随着银行进入科技时代和金融产品的层出不穷,现代商业银行的职能正在从资金融通功能向风险中介功能扩充,会引领现代商业银行的发展。与此同时,国外理论界也围绕这个主题进行了系列研究。然而,我国金融理论研究还主要停留在商业银行的风险管理,较少涉及现代商业银行风险经营。风险经营是对风险管理的合理拓展,是商业银行对于风险的主动管理策略,通过业务构造、交易转换、流动性提升和价值兑现等过程,实现风险在全社会范围内的配置、转移和分散。本文旨在：把风险作为商业银行产品来经营,探索商业银行风险经营的机制与路径。论文的逻辑框架由四部分构成：第一部分是导言,集中论述研究这一课题的意义；指出前人的研究思路和成果；在继承前人研究的基础上,结合国内外实际,进一步展开,并提出作者的见解。第二部分系统论述风险经营的理论基础和实证考察,理论基础从理性上论述为什么要研究这一问题,在这一方面分别从功能变迁、风险特性和社会基础视角展开；实证考察从事实论述研究这一问题的必要性和迫切性。特别结合我们实际,总结了商业银行在经营管理中应该吸取的经验教训,从而充分证明风险经营的针对性和现实性。第三部分有选择的论述我国商业银行怎样进行风险经营?风险经营需要针对公众特别是投资者对风险产品的需求,设计什么样的风险产品是现代商业银行的选择,必须练基本功,基本功的历练,不仅要有科学的合理的制度安排,而且要有针对性,特别是人们的金融意识——风险偏好。第四部分比较分析我国商业银行风险经营的优势和劣势,旨在扬长避短、扬优限劣,既看到有利条件,也看到不利条件。随着经济金融进程的发展变化和不确定性的提高,现代商业银行的功能逐渐扩充。从社会的视角而言,人类总是生活在权利与义务的关系中,人们的权利和义务需要兑现和平衡,相应的风险也需要转移和分散。所以,对于现代商业银行而言,风险经营是其存在和发展的必然。对此,文章从社会风险、经济风险、金融风险以及风险经营的社会贡献度,论证风险经营的重要性和必要性。在此基础上结合本次全球金融危机的表现与危害、变化趋势以及病理成因进行探析,认为危机实质是现代商业银行风险经营失败的产物。结合我国现实,案例表明：我国商业银行必须逐渐稳妥地推进风险经营,应该吸取风险经营的九条教训。对于在美国发生的商业银行风险经营失败案例,我们要历史的结合社会制度文化背景和思想意识去认识,不能因噎废食,从而放弃走综合化道路以及不推进风险经营业务的稳健发展。论文从现代商业银行自身风险管理的角度分析了风险经营与风险管理的关系。风险经营需要针对公众特别是投资者对风险产品的需求,设计什么样的风险产品是现代商业银行的选择,需要有科学的合理的制度安排。现代商业银行面临的风险种类很多,在自身风险管理中锤炼了自身风险管理的队伍,形成了成熟的风险管理制度安排与组织结构,这既为自身开展风险经营提供了有效保障,又为风险经营提供了人才和业务基础、技术基础。这表明商业银行风险管理是为风险经营服务的,在自身风险管理练就的技能、技术、技巧会进一步促进现代商业银行风险经营稳健、高效地发展。影响投资者风险偏好的因素不同使得居民、公司、机构有不同的风险偏好,从而产生了基于对未来不确定性判断的不同。因此,形成了对风险转移与接受的不同需求。现代社会受现代金融的影响至深,居民、公司、机构作为现代商业银行的客户面临着投资风险、利率风险、汇率风险、商业信用风险和金融资产与金融负债的价格变化风险。如何应对这些风险?如何在接受这些风险中去获得风险收益?不同的投资者有不同的选择,但是有一个共同需求：希望现代商业银行提供风险转移的中介,现代商业银行的相关产品提供着这类风险经营的服务。传统商业银行的贷款、债券投资、贴现业务、并购贷款、个人贷款、同业融资都具有把存款人不愿承担的投资选择风险转移给银行、银行再转移给借款人的风险经营功能。商业银行的商业汇票承兑业务、信用证业务、银行保函业务、承销业务则把客户的商业信用风险进行转移,由银行承担和承接风险,由银行自身通过对冲和风险准备实现风险经营。传统商业银行经营的保理业务、结算业务为客户通过商业信用风险转移和清算风险转移。在综合经营背景下,现代商业银行投资银行业务领域所从事的资产证券化业务、不良资产证券化业务、股票承销发行业务、并购顾问业务、证券投资基金业务等都是典型的现代商业银行风险经营业务,具有明显的风险经营交易技术,实现着一系列相关参与者的风险转移与互动,与此同时,现代商业银行也获得高额的风险经营利润。在发达的金融市场体系中,现代商业银行借助于金融产品市场,特别是衍生金融产品市场,自主开发或者进行组合开发着风险经营产品,提供给不同的投资者群体。在金融远期交易、金融期货交易、金融期权交易、金融互换交易、信用衍生产品交易中,现代商业银行利用其多种优势,实现风险的转移与交易,搭建了风险交易双方的交易通道,’实现风险经营。这些产品交易技术复杂、杠杆率高,风险管理与控制难度大,对现代商业银行从事这些业务和投资者都应该有较高的要求。现代商业银行拥有着全球经营网络和混业经营(综合化)优势、众多的客户资源优势、自身品牌与信誉优势、客户流与数据流带来的信息优势、人才优势、风险管理与内外部控制优势以及进行产品开发与组合的优势,因此奠3定了风险经营的基础。能够预见,现代商业银行对风险的分析、把握与管理将成效显著,其风险经营业务规模不断扩大。目前,大量文献集中在研究商业银行的自身风险管理,但却较少涉及“现代商业银行也是经营风险的企业”的命题。基于此,本文力求系统性地阐述现代商业银行风险经营的理论基础和实践途径,以期为学术界和实务界研究该问题抛砖引玉。创新之一：回顾历史,结合现实,评价了商业银行的功能变迁。较早提出“风险经营”的概念,即把风险作为一种产品来经营,并论述了风险经营的流程、机理和功效,阐明了风险经营与风险利润的关系,以及如何开发和利用金融产品实现风险中介与转移。创新之二：从供给和需求两个视角,深入分析现代商业银行是风险产品的主要供给者,并具有一系列的经营优势；同时从投资者风险偏好类型角度,分析了现代商业银行客户对金融风险的转移与接受需求,分析了其经营风险产品的动机和动力。创新之三：系统的论述了现代商业银行风险管理、风险经营与风险承受能力之间的辩证关系,现代商业银行自身风险管理与控制的能力直接影响风险经营的成败,风险经营的成败直接影响其自身风险承受能力的强弱。创新之四：揭示了本轮全球金融危机实质是欧美银行过度进行风险经营的结果,风险经营的成败关系金融和经济的安全与稳定。结合我国现实,提出在我国风险经营发展潜力巨大,需要吸取发达国家经营教训,积极稳妥地推进我国现代商业银行风险经营业务。由于水平有限,本文在以下方面还存在局限性或没有进一步展开,有待进一步研究和思考。1.鉴于数据及相关信息资料的缺乏,本文未对我国商业银行风险经营的业绩进行综合考察,同时也就未能对不同时期和区域的商业银行风险经营优劣进行比较。2.商业银行风险经营是一个系统工程,如何区分传统和现代经营模式的差别,以及区分主动经营和被动管理风险,需要采取规范方法构建一套科学而完整的指标体系,这是一项长期而艰巨的工作。