2009年中国创业板的开启使得风险投资迎来了机遇与挑战并存的春天，如何慧眼识珠遴选未来的领军企业，如何在扶植高成长潜力经济实体加速索骥前行，如何在资本市场中挥斥方遒至功成身退，这是目前我国本土坐拥资金量1400多亿的400多家风险投资机构所共同面临的考验。创业板IPO为风险资本的退出提供了有利可行的途径，从宏观政策导向和市场回报等多个维度的鼓励了风险投资广泛而深远的参与到襁褓期和幼年期企业之中，作为特殊的股东和富有经验的导师助推中小企业的成长及上市。在这样的大背景下，有了问题的提出，即风险投资对于企业成长及上市的诸多功效能否经得起新生的创业板市场的大考、能否真正意义上促进摇篮期的中小企业的成长。　　首先从三个方面来论述相关研究基础，一是风险投资研究状况，介绍了风险投资的运作模式特点、在中国的发展状况，并从理论上阐释了风险投资对于被投资企业的作用;二是创业板市场发展状况，包括国外主要创业板市场简介和市场定位，以纳斯达克为代表的成熟创业板发展历程，中国创业板的设立背景、上市条件及与主板对比，然后依据数据对截止到目前创业板上市公司的特征进行了分析;三是IPO市场表现相关理论，解释了IPO市场表现定义，IPO抑价原因假说和指标模型的选用。　　接下来是假设的提出和实证检验，截取从开始至2011年3月10日在中国创业板上市的公司作为数据源，运用SPSS17.0中T检验和Mann-Whitney非参数检验，结果发现:①就财务业绩而言，风险投资并不能从所有方面改善企业财务业绩，积极影响主要在于改善了被投资企业的资本结构，提高其短期偿债能力，提高企业的销售获利能力并促进企业股本规模的显著扩大，但对于营运能力没有明显的正向影响，不能显著提高股东回报率和净利润增长率;②就上市作用而言，风险投资的作用并不十分积极，并未显著的降低企业从成立到上市所需的时间，加速上市的作用不明显，也未能降低其所投资企业IPO的发行费用，发行成本无显著差别;且其支持的公司有着更高的IPO抑价率;③在建立风险投资的持股比率作为自变量、IPO抑价率作为因变量的回归模型后，在控制其他变量的前提下，发现风险投资的持股程度显著的影响了企业IPO首日的市场表现，出于对高声誉的追逐和市场的炒作风险投资的持股程度与企业的IPO抑价率正相关。　　最后总结研究结论，阐释了风险投资对于创业板上市公司的积极作用还不够明显，并从完善风险投资的运作方式、规范证券市场秩序与倡导理性投资和价值投资、优化融资方式，实现企业价值最大化等方面提出了详细的建议，指出了研究不足的方面和未来研究的方向。