本文基于资本结构理论，从两个方面对一体化石油公司的资本结构状况进行了研究分析：其一是资本结构基本情况的对比分析，即通过选取国外的五家大型一体化石油公司及我国的三大石油公司作为样本，对他们2001-2005年的资本结构基本状况进行系统描述和对比分析，得出一体化石油公司资本结构的现状、趋势及存在的异同并分析存在异同的原因；其二是资本结构影响因素的实证分析，即通过选取在纽约证券交易所上市的20家一体化石油公司2001～2005年的数据作为样本，对资本结构及其影响因素进行多元线性回归分析，找出在一体化石油行业，哪些影响因素对资本结构有重要影响。通过对比分析得知，我国的三大石油公司在资本结构水平选取上差别很大，中石油和中海油偏低，没有充分利用借贷资金，发挥财务杠杆作用，应该增加债务资本用以投资和生产成本投入；而中石化偏高，这增加了企业的偿债风险和财务费用，应该调整资本结构降低债务资本。另外，通过实证分析得出在一体化石油行业，盈利性、企业规模、非债务税盾和资产担保价值与资本结构负相关，成长性与资本结构不存在显著的线性相关性。