并购已经成为企业实现迅速扩张，占领市场份额的重要途径，而支付方式作为影响并购成败的重要环节之一，越来越受到人们的关注。不同的支付方式涉及到企业融资策略，资金成本及双方股东的长短期利益等。并购支付方式的选择会对公司的股权分布、财务状况、公司未来的管理和运营以及公司的融资安排产生重大的影响。我国并购支付方式多以现金支付为主，近年来，随着股权分置改革的推进与新修订的《证券法》、《公司法》和《上市公司收购管理办法》的颁布实施，国内并购支付方式开始出现多元化趋势。并购支付方式的选择究竟受到那些因素的影响？而这些影响因素对并购支付方式的选择产生怎样的影响？研究这些问题无论是对并购企业活动还是对上市公司并购活动的监管和立法都有着重要的指导意义。　　国外学者对并购支付方式的影响因素研究已经较为完善.但是由于我国在经济环境、法律环境和资产市场等方面与国外相比都还存在着较大的差距，因此影响国外并购支付方式的因素与影响国内并购支付方式的因素并不相同。研究我国上市公司并购支付方式的影响因素是非常有意义的。　　本文主要分成五个部分。论文的第一部分为引言部分，包括并购支付方式影响因素研究的选题背景及研究意义、国内外相关文献回顾、研究的思路与方法以及研究的主要创新点和不足之处。　　第二部分，介绍了并购支付方式的理论基础。第一节介绍了并购和各种并购支付方式的概念以及优缺点，第二节阐述了各种并购支付方式的理论。　　第三部分，首先介绍了影响我国并购支付方式的影响因素，然后对中国与国外的支付方式进行了比较。　　第四部分是文章最重要的部分。第一节对中国的并购支付方式的影响因素进行了实证研究，把Wind资讯数据库中2007年1月1日到2009年12月31日期间首次宣告并购事件作为研究对象，经过筛选选取了959个样本，其中现金支付样本850个，股票支付样本109个。结合并购支付方式的影响因素，本文设计了收购公司控股股东股权比例、收购公司管理层控股比例、收购公司规模、收购公司固定资产占总资产比例、收购公司资产负债率、现金流比率、收购双方是否关联方、交易方同行业状况和相对交易规模九个变量，通过logistic回归分析来观察它们对并购支付方式的影响作用。第二节阐述了本文的实证结果并进行分析，通过研究发现:(1)控股股东持股比例与现金支付概率存在一种倒U型的抛物线的非线性的关系。在控股股东持股比例较低的范围，即股权结构分散时，现金支付的概率较小;在持股比例处于中间范围，即股权结构相对集中，现金支付的概率较高;而在控股股东持股比例较高的区域，现金支付的概率又会降低。(2)收购公司的规模、收购公司的现金流相对于交易金额、并购双方关联关系、交易双方的行业状况和都对并购支付方式的选择产生影响。收购公司的规模越大、收购公司的现金流相对于交易金额越大、并购双方关联方和非同一行业、相对交易规模大时选择现金支付的概率更大。(3)管理层持股比例和收购公司的固定资产占总资产比例两个变量不具有统计上的显著性。　　论文最后一章为结束语部分，首先对本研究的研究情况和研究结果做了一个小结。然后根据本文对我国的并购支付方式提出了一些建议。