房地产属于资金密集型产业，房地产项目开发都需要大量的资金投入。相比一般产业，房地产具有高投资、高收益、高风险等特点，能够带动钢筋、水泥等其他产业的发展，同时对国家政策具有很强的依赖性。由于房地产项目开发的周期长、资金周转慢，仅仅依靠房地产企业自身的内源融资无法满足正常的资金需求，如何利用外援融资保证现金流的充足成为房地产企业能否健康发展的关键。　　自2010年1月“国十条”颁布以来，号称史上最严的房地产调控到如今已有两年时间了。在严厉的“限贷、限购、限价、限售”政策持续作用之下，一直表现坚挺的房价开始发生变化。从2011年5月商业银行将首套房首付提高至四成起，紧缩政策效应开始显现，市场需求被进一步压缩。2011年7月份，中央高层分别在国务院常务会议和中央政治局会议传递了政策长期性的信号，浇灭了调控政策放松的预期。与此同时，银行不断提高存款准备金，开发商贷款难度愈发提高。在紧缩的货币政策以及开发商的融资方式受到房地产行业宏观调控的严重影响的背景下。房地产开发商销售资金回笼压力正明显加大，而银监会、证监会等有关部门也开始加大对房地产企业信托、IPO、再融资等融资手段的严格控制，开发商为寻求长期稳定的资金来源，不得不转变融资方式。　　为了应对调控的不确定性和企业未来的扩张，越来越多的开发商开始根据自身情况进行着战略方面的调整:城市布局扩大化，二、三线城市成为主战场;开发方式丰富化，项目合作开发与并购、代建模式的发展;投资方向多元化，转战商业地产、积极探索旅游、养老地产。这种调整既显示出传统模式下开发商发展策略的共性，也开始出现差异化的特征。　　而随着我国住房制度改革，以及商品住宅化进程的不断发展，房地产融资相关理论的研究也在不断深入。这些理论研究分析了我国房地产的发展趋势，有预见性的提出房地产融资单一所面临的问题，比较了房地产基金、房地产信托以及地产投资银行等多种融资渠道的优劣势，并提出了对房地产融资渠道多元化发展的建议及意见。　　文中对多种房地产融资模式进行了归纳和总结，分析和比较了各种融资模式优劣势，确定我国目前的房地产融资方式决定了房地产企业资金链受国家调控，特别是银行利率政策的影响很大，认为多元化融资是国家宏观调控背景下房地产业的必然选择。同时，对近五年的房地产融资资金来源进行统计和比较，着重分析了2011年房地产融资资金来源变化的原因。　　本文旨在通过运用国内外房地产项目融资模式理论与方法，针对目前房地产市场受到严格调控、政策环境变化频繁的情况，通过对JH公司房地产项目融资案例的阐述与分析，归纳总结出JH公司为适应内外部环境变化而的项目融资模式以及为适应房地产市场而进行的融资模式的转变、创新与发展。并以此提出在当前的金融形势下，适合于其他中小型房地产企业借鉴的项目融资解决方案。