利率类衍生产品作为管理利率风险的重要工具，在我国的发展空间和发展需要都还很大。在金融市场中，利率互换作为一类场外交易的衍生产品，在利率市场中占着重要地位。我国利率互换市场自2006年以来发展迅速，但作为只在场外市场交易的衍生产品，其相对而言理论研究较少。如何利用利率互换进行风险的管理以及利率互换实际管理风险的能力如何都将是我们希望深入研究的方面。本文尝试在已有利率及利率互换数据的基础上，通过OLS、VAR、VECM方法进行套期保值建模，对当前利率互换市场的风险控制能力进行考察。　　本文首先详细介绍利率互换产品的结构、主要应用及功能、套期保值方式以及其在国内的发展现状等方面。随后介绍了在套期保值中，进行时间序列建模的各类研究方法。在实证阶段，本文选取现货收益率、利率互换产品以及参考基准利率，对我国利率现货市场、利率互换市场以及两者之间关系进行了考察。在研究分析两者是否具有一致性关系的基础上考察我国现券市场套期保值的可行性。　　本文通过实证发现我国利率互换市场及国债市场及金融债市场间具有较好的一致性关系。一年期的现货收益率与同期限以FR007为参考利率的利率互换产品利率具有较好的长期的均衡关系。同时，结合时间序列模型，通过利率互换利率与同期限现货收益率进行杠杆套期保值实证，认为采用利率互换对我国现券市场进行套期保值具有较大可行性。此外，采用OLS、VAR与VECM三类模型所得到的套期保值效率基本一致。而相比之下，接近实际操作方式的套期保值组合效果较好。在利用利率互换这一工具对现券市场收益率进行杠杆套期保值中，利率互换的损益可以较好的对冲金融债收益率+R007的损益情况。同时实证还表明，在采用利率互换组合一周损益进行套期保值建模和评定时，金融债收益率+R007的一周损益与利率互换一周损益的关系呈现出较为明显的五日（一周）周期性变化。