朱凌波上市是商业的最好归宿

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  朱凌波喜欢别人称他老朱。老朱的第一个身份近乎“商业地产布道者”。学的是金融,当过记者,出过诗集,最终回到协会平台和学院阵地。他有两个头衔,其一是全国工商联商业不动产专委会主任,其二是亚太商业不动产学院院长,该学院成立于2010年底,是目前国内唯一一个成规模、长期型和专业化的培训商业人才的学院。
  第二个身份,和中坤集团董事长黄怒波一样,同属地产界的知名诗人。他的微博名叫“空想家朱凌波”,出差途中游山玩水之余,有“桃花都做春知己,哪堪大雪到白头”这样的诗意,也有“岁月横刀照来世,占破红尘度今生”如斯的洒脱。韵致高蹈,确非等闲之辈能为。
  老朱待人和善,颇有谦谦古君子之风,而敦厚之余,又有奇侠气。其曾自证“我的愿望不是成为诗人,而是实业家或政治家”。诗人苏历铭甚至评价:“朱凌波是一个横冲直撞的公牛,是生活中打造出来的硬汉”,但不安分的他在诗酒之余,致力探索自己的商业地产王国。
  理论扎实、实战丰富的老朱,如今被媒体誉为“中国商业地产的布道者”,这与他自己所述的“古学孔夫子,诲人不倦,游学四方;近学蔡元培,善才广言,纵横捭阖”不谋而合。而布道者和诗人的双重身份,更验证了他所书的“山间听风响,海上钓大鱼”。
  谈资金:商业地产需要中长期资金介入
  房地产世界:一般来说,商业地产应该以持有为主,但目前国内不少商业地产商都将商铺散售,或者租售结合,您如何看待这种模式?
  朱凌波:其实这并非开发商所愿。目前,国内不少房地产企业正从住宅开发商向运营商转变。开发商最需要钱的时候是商场做旺起来的前八年,由于资金短缺,小企业上不了市,做信托做REITs也没办法,借的资金利息也高,只能通过销售来回笼资金。
  房地产世界:从金融体系这一块看,我国做商业地产的资金来源情况如何?
  朱凌波:我们目前的金融体系并不支持做商业地产。由于商业地产产业链长,培育周期长,一般一个大型的商业地产项目从建设到培育的良性循环需要8-10年,但是商业地产投资商从银行手上往往只能拿到三年左右的短期贷款,无论是资金总量和资金时限都远远不够,所以目前开发商几乎都是短贷长用。
  商业地产需要长期资金,如银行的中长期贷款,非银行信贷的信托、基金和债券等证券化长期融资工具,包括按照国外成熟不动产融资体系的建设,中国商业地产就更加需要一套完整的资金供应和变现的模式。
  房地产世界:目前开发商融资的利息,通常是不是也比较高?
  朱凌波:是这样的,现在很多开发商,银行贷不到钱,销售也卖不出去,因此很多资金借贷利息很高,年利率高达15%到20%,很多甚至直接拿高利贷,三四分甚至五六分。
  2008年我们跟踪做一个融资,资金机构第一个问题就是你能给我多少回报,一般没有15%他是不会给你的。实际上,国内一个商场投入运营,在年回报率上能达到5%到6%就算不错了,即便万达也只有3%-4%。
  房地产世界:在融资困难的背景下,商业地产商如何解决资金困境?
  朱凌波:最主要的还是依赖销售,通过可销售的产品如住宅、公寓、写字楼、商业街来回收现金。比如“租售结合”的典型的例子就是万达的城市综合体模式,或者很多开发商走的“售后返租”的形式。
  谈人才:人才稀缺导致“挖角”盛行
  房地产世界:人才是一个很关键的因素,现在各地商业地产遍地开花,比如杭州和成都等地都宣传要做一百个城市综合体,但人才很难跟上来。目前商业地产人才主要来源于何种途径?
  朱凌波:商业地产人才的来源有三种。第一种是企业自身的培养,但成熟的商业地产公司缺乏,小公司很难做到自己培养。第二种就是猎头挖人。第三种就是接受专业培训。
  房地产世界:现在商业地产挖角是不是很盛行?
  朱凌波:挖角是主要的方式。从第一种人才来源来说,开发商没有时间去培养人,比如万达一年开那么多个万达广场根本没有时间。有的人才请来公司之后,做一个简单的内训马上上岗就得工作。而第三种,从教育学历来讲,大学没有商业设计、商业运营等相关专业,另外也没有象会计师、律师等的资格认证,因此也很难。
  我们的学院今年专门开了一个增值服务就是做猎头,包括万达、阳光、万通等很多商业地产公司都需要找人才。包括一些二三线城市成长型公司,都希望我们帮忙挖标杆企业的人才,有的希望做高端商业,就指定要挖华润的人,有的想做青年型的商业,就希望挖到中粮的,所以大型开发商的中层管理人员到小房企当高层的很普遍。
  谈行业:期待全产业链渐趋成熟
  房地产世界:很多业内人士说中国的开发商做商业地产还不成熟,甚至整个环境不成熟,您觉得不成熟在哪里?
  朱凌波:这不仅是开发商的问题。商业地产涉及到好几条线,现在是整个产业链的不成熟,第一个是政府的不成熟,第二个是金融机构的不成熟,第三个是人才包括消费者的不成熟。发达国家的商业地产是没有销售这个概念的,因此它们不叫商业地产,而是不动产。各个链条分工明确,有专门的建造商、运营商,有基金机构在支持或收购。
  房地产世界:你认为商业地产应该怎样实现价值最大化,有人说“资产证券化”是最终必须走的途径?
  朱凌波:这个前提是金融体系的完善。商业地产的真正属性是不动产,是一种金融产品。商业地产要实现最大的价值,就是要通过资产证券化,实现价值最大化。运营商通过将商业做旺,租金不断的提升,人流不断聚集,然后估值打包上市,可能市场价值上是翻10倍20倍。
  所以它最终的价值一定在资本市场实现,靠收租金不可能实现。所以成熟的商业地产实体运营要做好,资本市场也必须做。实体运营是它的灵魂,资本市场是它的翅膀,是这么一个关系。
  房地产世界:你觉得中国的商业地产距离成熟,还有多长的时间要走?
  朱凌波:中国区域发展不平衡因此不好说,但即便是像北京这样的一线城市,商业要达到美国和日本先进的水平,至少还有二三十年的路要走。
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