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摘要：新时期社会发展出现了很多的不同，特别是在经济模式转换下，各类企业都需要结合着市场经济的新需求来努力地改变相关的经营模式，对整体的公司经营结构做出科学的处理。只有这样才可以使得企业能够满足时代的需要，提升整体的业务经营效率。在我国国有企业是经济结构中重要组成部分，不仅因为他们占据着重要的比例结构，更是因为他们对整体的国际民生有实际的影响。因此作为相关的国有企业管理者应当结合着时代的发展，特别是债转股等新兴经济模式的提出来努力地做好相关的内部结构治理工作，使得整体的影响降到最低，尽早符合时代发展的需求。
关键词：债转股;国有企业;治理結构
1引言
新时期国有企业的发展需要结合着时代所提出的新要求来努力地转换模式，在各类新路径上探索出符合时代需求和企业自身需要的新策略。在诸多的经济发展条件中，债转股的出现是十分重要的一个，这对于国有企业债务负担较大、影响整体运营发展的背景问题解决而言很有帮助，也是企业现代化改革的重要推进措施。笔者试图谈债转股对国有企业治理结构的影响，试图提出相关的策略，为实际业务的推进打下坚实的基础。
2债转股内涵
债转股是债权转股权的缩略说法，也是经济界通常的描述，指的是债权的消灭和股权的产生所带来的整体过程。在法律角度来看，债权转换到股权的模式是在法律权利和债权与股权之间所做的模式转换，整体上对于企业的发展而言有着很好的帮助。结合权力的构成要素角度来看，权利主体可以自行决定与公司经营有关的做法，也有要求义务相对人履行法律义务的权利，特别是在个人的权利受到损失时，可以由国家出面来做出相关的操作，比如保护和救济等。在债权人方面也是如此，债权人可以自行决定相关的事物，也可以履行一定的责任。在债权人不能及时履行义务时，或者没有办法及时的将现金偿还给相关的义务方，那么两方就可以通过协商的办法来解决其中存在的问题，这对于整体的企业经营管理能力提升和资产收益共享而言都有很好的帮助，也可以使得二者的关系变得更加融洽。结合笔者的实际研究来看，在国有企业的改革中，整体上的债权问题十分凸显，如果可以将债转股的做法引入到实际的工作中去，将是问题解决和处理的好办法。
3债转股与国有治理治理结构的练习
企业治理结构，也就是在管理学中所提到的公司治理。公司管理是指在公司治理结构原则指引下，对公司整体的工商企业业务做出管控以及与之相关的体系。由此可以看出，公司治理结构中明确规定了相关企业内部参与者的责任和权力，以及与之相关的核心内部管控制度。我国学者对此有很深入的研究，在业界来看公司治理主要的另一方包括公司的所有者、董事会、高级执行人以及与之相关的组织架构，也有学者将其与公司的管理，绩效监督控制等联系起来，认为这是公司利益实现相关。由此可以看出公司治理与所有者和经营者的相互关系及组合架构有直接的联系，对公司内部的事物起到十分重要的影响。
之所以将债转股和国有企业治理结构相联系，是因为在理论角度国有企业实行股权多元化，进而构建起的规范治理结构是符合现代企业制度的，对于整体的管理模式推进有着积极的作用。推进债转股相关概念及措施后公司的实际金融资产管理者将作为企业股东之一出现，这就使得企业需要根据实际情况，将整体的经营模式由企业改为有限责任公司或者股份有限公司。除此之外也需要构建起相互配套的治理结构，以及相关的运转模式，这对于整体的股东会、监事会、董事会经理层而言是很好的制衡，也可以对企业的经营事务做出相关的管理。在实际的债转股推进过程中，需要政府和社会相关机构对整体的企业非经营资产做出剥离，同时减员增效、下岗分流等工作也需要做出配套的处理，只有这样才可以推动整体业务推进。
4国有企业债转股的实质
国有企业债转股的实质，可以从债转股产生的原因和债转股性质定位两个方面入手来做出相关的研究。债转股在理论学界研究中本身是一类债务重组模式，但是在资本市场上特别是市场经济发展模式下，整体却有着一定的政策推动力，是国企改革重要的方向所在。国家设立的各类金融资产管理公司，将作为投资的主体和银行企业之间就债权债务关系来做出模式上的转换和控制上的处理，进而构建起债权向股权方面的转化。国企的债转股性质实际上是由国家推动的商业银行对整体的不良资产做出证券化的处理，解决国企方面所构建起的不良贷款问题，整体上是金融措施。在该模式推进以后，金融资产管理公司实质上就变为了公司的股东，但是与其他的股东相比，它的目的不是盈利，而是帮助企业去缓解所存在的各类负债问题，进而在国企改革的推进中使得国企能够真正的向着现代企业经营管理模式转变，实现相关的改革目标。所以从根本上来看，国企债转股是需要国家批准开设才可以推进的，不单单是企业和银行等债权人之间所做出的商议。
因此债转股的性质定位，需要从三个法律特征方面来入手考虑。首先企业债务重组过程中，债权转股权的根本在于合同的变更，这就会涉及到一系列的根本性问题。债转股的双方虽然是平等的民事主体，也是在自愿和商议的模式原则下开展的，但是需要由国家出头做相关的认证工作，只有在充分满足相关条件的基础之上才可以开展具体的做法企业债务重组。债权转股权实际上也是商业法律行为，是从事活动主体根据盈利需要及利益追求以及相关的改革目标所推进的。在法律和市场引导下通过各类商业做法所实现利益的最终过程，企业债务重组中债权股权是债权债务责任人利益博弈的结果，因此双方在达成相关协定之前，肯定做了充分的均衡约定，这个约定可以使得双方的权利和义务得到根本的分配。
这种股对国有企业治理结构的影响，需要结合着相关的案例来做出特别的研究。笔者试图以江西制药企业的A公司作为相关的案例来做出实际的研究。江西制药A有限责任公司创建于上世纪50年代，主要从事于各类中西药研发，生产与营销是江西省内重要的国有企业。但是在2000年左右，该企业的资产负债率高达80%，全年销售额虽然突破了1万万元大关，但整体的负债竟然是销售收入的两倍之多，企业的净资产总额达到近6000万元盈利，只有35万元存在着5700万元的潜在亏损，包括但不限于库存虚增、资产递延、资产待摊费用、财政借款等影响整体账面的问题，使得账面存在着虚高的问题。为了解决这些问题，企业结合着国家的相关要求推进了债转股的措施，整体上的债务转化为了股东的权益，降低了企业的资产负债率，使得企业长期偿债能力得到了根本的优化，资本结构也得到了改善，财务风险实现了降低，整体上的内部管理控制也变得更加合理，各方利益得到了根本的均衡处理。但需要注意到的是其中还是存在着一定问题的，比如债权出资合法性的问题，工商登记的问题，公司内部治理权异化的问题等因此也需要结合着时代发展来做出相关的处理。 5债转股对国有企业治理结构的影响
结合笔者的实际研究来看债转股下国企内部治理优化需要结合着以下几个方面人手来做出相关的处理。
第一，需要构建独立法规，降低整体的行政干预能力。企业债务重组过程中债权转股权的实现必须要遵守相关的法律以整体的行业规范作为相关的要求，同时也需要足够独立，足够自愿，足够平等在原则的指引下逐步完善。政府虽然需要做好相关的商议引导工作，但不应当过度干预，特别是在我国上个时期所推进的计划经济时代对国企的影响相对较多，因此在债务重组过程中，金融资产公司应当以现在的管理模式作为根本的方式，以剥离国企不良资产作为根本的目标。由此所引发政策，与之相关的内容需努力降到最低，只有这样才可以使得整体的发展是能够足够独立的，在实际的债权转股权中需要做出明确的规定，特别是对于债权人债务人的平等地位，以及整体的商业模式和出资合法性等问题，除此之外也需要依据特别法，优先于一般法的原则处理好相关的法律问题。
第二，要确定金融资产管理公司债权人地位。金融资产管理公司的目标就是为了解决相关的问题，也是我国国有企业债务重组实践中最重要的参与者。结合目前的实际情况来看国有企业的不良资产金融资产管理公司剥离过程是存在很多问题的，特别是像金融资产管理公司地位的处理问题，这对于整体的业务推进而言是不利的。目前在法律法规的规范中，金融资产管理公司债权人地位也没有得到完全的承认，所以在实际业务的推进中还是存在着一定的制约。由国家财政拨款所成立的政策性金融资产管理公司应当为国有企业所重视，也应当视为债权转股权的重要股东参与者和经营管理者，只有这样才可以更好的发挥出国有资产的力量，促进整体的经营管理，代表更多的相关权力者权益。
第三，要完善债券转股权的外部环境。在企业特别是国有企业重组过程中，债权转股权的立法基础，相关环境需要构建起来，只有这样才可以为企业的实际业务推进带来很好的帮助。在实际的债权转股权过程中，应当做好地位的引导，政府虽然要参与，但必须要遵循市场和法律原则，确保债权中股权人和企业的商业模式能够依法开展。
6结语
整体来看，对于国有企业而言，在未来的发展过程中，债转股必然会对整体的内部治理带来实际的影响。因此相关的管理者应当尽早的做出模式上的转换，去迎合时代的发展，努力地改变传统的观念以及做法，进而在保证相关业务推进的同时做好实际的管理控制工作，这对于国有企业的未来发展而言是很有帮助的做法。
参考文献
[1]杜威剑.环境规制、企业异质性与国有企业过剩产能治理[J].产业经济研究，2018 （06）：102-114.
[2]金学武.混合所有制改革背景下國有控股公司完善独立董事制度的思考[J].法制与经济，2018 （11）：120-121.
[3]张成华，王海军，王华.虚拟公司治理视角下国有企业产学研公共地悲剧治理研究一一基于寻租、合谋、机会主义行为抑制的中介效应检验[J].贵州财经大学学报，2018 （06）：81-90.
[4]付鹏.国有企业混合所有制改革背景下的控制权、治理结构与企业绩效[D].东北财经大学，2018.
作者简介：
李毅，天津物产能源资源发展有限公司，总经理办公室，主任
关键词：债转股;国有企业;治理結构
1引言
新时期国有企业的发展需要结合着时代所提出的新要求来努力地转换模式，在各类新路径上探索出符合时代需求和企业自身需要的新策略。在诸多的经济发展条件中，债转股的出现是十分重要的一个，这对于国有企业债务负担较大、影响整体运营发展的背景问题解决而言很有帮助，也是企业现代化改革的重要推进措施。笔者试图谈债转股对国有企业治理结构的影响，试图提出相关的策略，为实际业务的推进打下坚实的基础。
2债转股内涵
债转股是债权转股权的缩略说法，也是经济界通常的描述，指的是债权的消灭和股权的产生所带来的整体过程。在法律角度来看，债权转换到股权的模式是在法律权利和债权与股权之间所做的模式转换，整体上对于企业的发展而言有着很好的帮助。结合权力的构成要素角度来看，权利主体可以自行决定与公司经营有关的做法，也有要求义务相对人履行法律义务的权利，特别是在个人的权利受到损失时，可以由国家出面来做出相关的操作，比如保护和救济等。在债权人方面也是如此，债权人可以自行决定相关的事物，也可以履行一定的责任。在债权人不能及时履行义务时，或者没有办法及时的将现金偿还给相关的义务方，那么两方就可以通过协商的办法来解决其中存在的问题，这对于整体的企业经营管理能力提升和资产收益共享而言都有很好的帮助，也可以使得二者的关系变得更加融洽。结合笔者的实际研究来看，在国有企业的改革中，整体上的债权问题十分凸显，如果可以将债转股的做法引入到实际的工作中去，将是问题解决和处理的好办法。
3债转股与国有治理治理结构的练习
企业治理结构，也就是在管理学中所提到的公司治理。公司管理是指在公司治理结构原则指引下，对公司整体的工商企业业务做出管控以及与之相关的体系。由此可以看出，公司治理结构中明确规定了相关企业内部参与者的责任和权力，以及与之相关的核心内部管控制度。我国学者对此有很深入的研究，在业界来看公司治理主要的另一方包括公司的所有者、董事会、高级执行人以及与之相关的组织架构，也有学者将其与公司的管理，绩效监督控制等联系起来，认为这是公司利益实现相关。由此可以看出公司治理与所有者和经营者的相互关系及组合架构有直接的联系，对公司内部的事物起到十分重要的影响。
之所以将债转股和国有企业治理结构相联系，是因为在理论角度国有企业实行股权多元化，进而构建起的规范治理结构是符合现代企业制度的，对于整体的管理模式推进有着积极的作用。推进债转股相关概念及措施后公司的实际金融资产管理者将作为企业股东之一出现，这就使得企业需要根据实际情况，将整体的经营模式由企业改为有限责任公司或者股份有限公司。除此之外也需要构建起相互配套的治理结构，以及相关的运转模式，这对于整体的股东会、监事会、董事会经理层而言是很好的制衡，也可以对企业的经营事务做出相关的管理。在实际的债转股推进过程中，需要政府和社会相关机构对整体的企业非经营资产做出剥离，同时减员增效、下岗分流等工作也需要做出配套的处理，只有这样才可以推动整体业务推进。
4国有企业债转股的实质
国有企业债转股的实质，可以从债转股产生的原因和债转股性质定位两个方面入手来做出相关的研究。债转股在理论学界研究中本身是一类债务重组模式，但是在资本市场上特别是市场经济发展模式下，整体却有着一定的政策推动力，是国企改革重要的方向所在。国家设立的各类金融资产管理公司，将作为投资的主体和银行企业之间就债权债务关系来做出模式上的转换和控制上的处理，进而构建起债权向股权方面的转化。国企的债转股性质实际上是由国家推动的商业银行对整体的不良资产做出证券化的处理，解决国企方面所构建起的不良贷款问题，整体上是金融措施。在该模式推进以后，金融资产管理公司实质上就变为了公司的股东，但是与其他的股东相比，它的目的不是盈利，而是帮助企业去缓解所存在的各类负债问题，进而在国企改革的推进中使得国企能够真正的向着现代企业经营管理模式转变，实现相关的改革目标。所以从根本上来看，国企债转股是需要国家批准开设才可以推进的，不单单是企业和银行等债权人之间所做出的商议。
因此债转股的性质定位，需要从三个法律特征方面来入手考虑。首先企业债务重组过程中，债权转股权的根本在于合同的变更，这就会涉及到一系列的根本性问题。债转股的双方虽然是平等的民事主体，也是在自愿和商议的模式原则下开展的，但是需要由国家出头做相关的认证工作，只有在充分满足相关条件的基础之上才可以开展具体的做法企业债务重组。债权转股权实际上也是商业法律行为，是从事活动主体根据盈利需要及利益追求以及相关的改革目标所推进的。在法律和市场引导下通过各类商业做法所实现利益的最终过程，企业债务重组中债权股权是债权债务责任人利益博弈的结果，因此双方在达成相关协定之前，肯定做了充分的均衡约定，这个约定可以使得双方的权利和义务得到根本的分配。
这种股对国有企业治理结构的影响，需要结合着相关的案例来做出特别的研究。笔者试图以江西制药企业的A公司作为相关的案例来做出实际的研究。江西制药A有限责任公司创建于上世纪50年代，主要从事于各类中西药研发，生产与营销是江西省内重要的国有企业。但是在2000年左右，该企业的资产负债率高达80%，全年销售额虽然突破了1万万元大关，但整体的负债竟然是销售收入的两倍之多，企业的净资产总额达到近6000万元盈利，只有35万元存在着5700万元的潜在亏损，包括但不限于库存虚增、资产递延、资产待摊费用、财政借款等影响整体账面的问题，使得账面存在着虚高的问题。为了解决这些问题，企业结合着国家的相关要求推进了债转股的措施，整体上的债务转化为了股东的权益，降低了企业的资产负债率，使得企业长期偿债能力得到了根本的优化，资本结构也得到了改善，财务风险实现了降低，整体上的内部管理控制也变得更加合理，各方利益得到了根本的均衡处理。但需要注意到的是其中还是存在着一定问题的，比如债权出资合法性的问题，工商登记的问题，公司内部治理权异化的问题等因此也需要结合着时代发展来做出相关的处理。 5债转股对国有企业治理结构的影响
结合笔者的实际研究来看债转股下国企内部治理优化需要结合着以下几个方面人手来做出相关的处理。
第一，需要构建独立法规，降低整体的行政干预能力。企业债务重组过程中债权转股权的实现必须要遵守相关的法律以整体的行业规范作为相关的要求，同时也需要足够独立，足够自愿，足够平等在原则的指引下逐步完善。政府虽然需要做好相关的商议引导工作，但不应当过度干预，特别是在我国上个时期所推进的计划经济时代对国企的影响相对较多，因此在债务重组过程中，金融资产公司应当以现在的管理模式作为根本的方式，以剥离国企不良资产作为根本的目标。由此所引发政策，与之相关的内容需努力降到最低，只有这样才可以使得整体的发展是能够足够独立的，在实际的债权转股权中需要做出明确的规定，特别是对于债权人债务人的平等地位，以及整体的商业模式和出资合法性等问题，除此之外也需要依据特别法，优先于一般法的原则处理好相关的法律问题。
第二，要确定金融资产管理公司债权人地位。金融资产管理公司的目标就是为了解决相关的问题，也是我国国有企业债务重组实践中最重要的参与者。结合目前的实际情况来看国有企业的不良资产金融资产管理公司剥离过程是存在很多问题的，特别是像金融资产管理公司地位的处理问题，这对于整体的业务推进而言是不利的。目前在法律法规的规范中，金融资产管理公司债权人地位也没有得到完全的承认，所以在实际业务的推进中还是存在着一定的制约。由国家财政拨款所成立的政策性金融资产管理公司应当为国有企业所重视，也应当视为债权转股权的重要股东参与者和经营管理者，只有这样才可以更好的发挥出国有资产的力量，促进整体的经营管理，代表更多的相关权力者权益。
第三，要完善债券转股权的外部环境。在企业特别是国有企业重组过程中，债权转股权的立法基础，相关环境需要构建起来，只有这样才可以为企业的实际业务推进带来很好的帮助。在实际的债权转股权过程中，应当做好地位的引导，政府虽然要参与，但必须要遵循市场和法律原则，确保债权中股权人和企业的商业模式能够依法开展。
6结语
整体来看，对于国有企业而言，在未来的发展过程中，债转股必然会对整体的内部治理带来实际的影响。因此相关的管理者应当尽早的做出模式上的转换，去迎合时代的发展，努力地改变传统的观念以及做法，进而在保证相关业务推进的同时做好实际的管理控制工作，这对于国有企业的未来发展而言是很有帮助的做法。
参考文献
[1]杜威剑.环境规制、企业异质性与国有企业过剩产能治理[J].产业经济研究，2018 （06）：102-114.
[2]金学武.混合所有制改革背景下國有控股公司完善独立董事制度的思考[J].法制与经济，2018 （11）：120-121.
[3]张成华，王海军，王华.虚拟公司治理视角下国有企业产学研公共地悲剧治理研究一一基于寻租、合谋、机会主义行为抑制的中介效应检验[J].贵州财经大学学报，2018 （06）：81-90.
[4]付鹏.国有企业混合所有制改革背景下的控制权、治理结构与企业绩效[D].东北财经大学，2018.
作者简介：
李毅，天津物产能源资源发展有限公司，总经理办公室，主任