传统经济学的一个基本假设是经济人是完全理性的，他会评估将来不同结果的各种可能性，然后最大化其期望效用，做出自己的投资决策。基于效用价值论和完全理性假设的现代金融学，运用“均值—方差”模型求得了完全理性投资者的效用边界，Markowitz, Tobin, Modigliani&Miller, Sharpe, Lintner, Black&Scholes, Ross等人的深入研究工作为理性人的金融资产定价模型构建了相对完美的理论大厦。但随着研究的不断深入，尤其是证券市场的“异常现象”的提出，令人惊讶的发现人们的行为往往有悖于主观效用最大化原则，一些金融学家开始质疑现代金融理论对经济人完全理性的假设前提，同时将重视行为人心理活动的认知主义心理学运用到经济理论中。股票市场波动印证的并不是事件本身，而是人们对事件的反应，是数百万人对这些事件将会如何影响他们的未来的认识。换句话说，最重要的是股票市场是由人组成的(Bernard Baruch)，金融学家便引入了行为金融学的研究方法来解释金融市场上的“异常现象”。本文回顾了有关股票溢价之谜、规模效应、价值效应、日历效应等市场异常现象产生的原因和特点，证明了在特殊市场环境中采取不同投资策略是有可能获得超额收益的，股票价格是可以通过分析投资者心理来得出较为准确的预测的。在这些背景下，通过研究道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数的历史数据，了解发达国家成熟金融市场中不同交易策略对股票价格的预测能力，优化投资决策以获得更大的投资收益，对我国未来资本市场的运行和发展具有一定的理论意义和现实意义。　　本文收集了DJIA及S&P500在过去40年的每日股价变动及日均收益数据，运用技术交易规则与时间序列模型相结合的方法分析股价走势，预测股票的未来收益率，并且比较了此种交易策略与单独运用技术交易规则或者时间序列模型在股价预测方面和盈利能力方面的优劣性，为投资者通过建立数理模型在股票市场盈利给出了一个比较实际的参考模型。