近年来随着我国股票市场的发展,越来越的居民参与股市中去,股价波动对我国居民消费和经济发展的影响越来越明显；房地产具有消费和投资的双重功能,房地产业的发展对我国经济的发展有着重要的作用,房价的波动与我国居民的消费和投资有着密切的关系。　　 在当今世界经济背景下资产价格是怎样影响实体经济、实体经济会对资产价格的波动做出什么样的反应,对这个问题进行详细的研究,对一国相关政策的制定者以及市场活动的参与者来说都具有一定的现实意义。　　 由于一国居民的消费水平在很大程度上由居民的可支配收入来决定的,因此本文在研究股价和房价对消费影响的实证分析时,把居民可支配收入这一因素考虑进去；另一方面,一国利率水平的高低在很大程度上影响着该国的投资状况,在我国,利率已是国家常用的宏观调控手段之一,通过利率的调控方向可以看出国家宏观调控的方向,这必然也会影响到国内的投资状况,因此在研究股价和房价对我国国内投资的影响时,本文将利率这一因素也添加在内,目的是想更真实的反应经济现实状况。　　 在实证研究过程中本文主要采用一些经典的统计计量方法,本文用到的统计计量方法主要包括:单位根检验、协整检验、Granger因果性检验、向量自回归模型、向量误差修正模型、脉冲响应函数分析和方差分析等。通过这些统计计量方法,我们分析股价和房价的波动对我国消费和投资的影响大小。　　 本文着重研究了股价和房价对我国消费和投资的影响,在研究的过程中本文主要从理论和实证两个方面进行分析。本文研究的主要思路是:第一步从理论上分析股价和房价的变化对我国消费增长带来的影响,首先主要分析股票的财富效应对不同消费者产生的影响,接着从理论上分析房价的波动对消费者产生的影响,最后结合我国经济数据从实证方面分析股价、房价对我国居民消费增长率的影响；第二步先从理论上分析股价和房价对国内固定投资增长率的影响,然后结合具体经济数据从实证方面分析股价、房价对我国国内固定投资增长率的影响。　　 本文通过理论和实证分析发现:在消费方面,房价的波动和股价的波动对我国消费有一定的影响,但低于居民可支配收入对消费的影响程度；此外,房价对我国居民消费的影响程度要大于股价对我国消费的影响,股价的财富效应在我国仍然不太明显,但房价对消费的影响已经凸显出来了。在投资方面,房价的上涨在一定程度上可以促进国内投资的增长,而股价的上涨将会导致国内投资增长率的降低,我们还发现房价、股价的过度波动都会在一定程度上抑制投资的增长。　　 结合研究结果与我国实际经济情况,本文提出了一些对策建议:第一,希望证券监管部门加强对证券市场的监督,完善信息披露制度,减少资产价格的波动；第二,扩大股市规模,充分发挥股市的正向财富效应；第三,相关部门要密切关注房地产市场价格波动对我国实体经济的影响,加强对房地产价格的有效调控；第四,加强货币政策同资产价格波动的相关性研究,提高货币政策对资产价格波动反应的前瞻性和预见性。