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绝大多数已公开的并购预测模型都以捕捉目标公司的特征为基础预测并购交易,但忽略了并购交易中买方公司对该并购的影响。 本文基于该项不足,从并购决策到并购收益再到并购结果三个阶段发掘并分析了并购案中买方公司的特质,希望能在未来的研究中构建出一套包括买卖双方特质的并购预测模型。从本研究结果可得出企业债务赤字与高管收入是管理层做出并购决策所要考虑的重要因素。研究结果表明前三年中债务持续下降且债务赤字持续增加,高管收入持续上升的公司很可能在未来的一年中以现金或部分现金方式并购其他公司,而买方公司的并购公开日股票收益也与债务赤字有正相关的联系。