股票市场作为国家经济的“晴雨表”，不仅是市场经济的重要组成部分，而且可以在一定程度上反映宏观和微观经济的变化。中国作为新兴资本市场股市发展的成熟度尚不足，一直存在着暴涨暴跌的“过山车”现象，国家提出了“超常规发展机构投资者”的政策，以改善股市个人投资者和机构投资者结构，发挥机构投资者优势，促进中国股市平稳健康发展。近年来，基金作为专业机构投资者不断发展壮大，对股市的影响力也越来越大，在基金投资行为中羊群行为一直备受关注。目前，已有不少文献对中国基金的羊群行为从理论和实证上进行研究分析，发现中国基金存在一定程度的羊群行为，但有关基金羊群行为对股价同步性的影响不同的研究分析有得出相反结论的情况。研究基金羊群行为是否是股价同步性的重要影响因素，对于中国股市的稳定和基金业的发展具有十分重要的理论和现实意义。
　　本文在对中国基金羊群行为对股价同步性影响理论分析的基础上，通过实证研究分析中国近三年内基金羊群行为对股价同步性的影响。具体方法是以2016年4季度到2019年3季度主动管理股票型基金中多家基金同时重仓持有的33只个股为样本，先用LSV模型刻画中国基金的羊群行为，然后采用CAPM模型回归个股与沪深300指数收益率得出个股与股票组合的拟合优度R2用来测度股价同步性，R2作为公司信息效率指标可有效反映个股股价对公司特质信息的融入。进一步以基金羊群行为度为解释变量，以股价同步性为被解释变量，构造回归模型分析在不同情形下羊群行为对股价同步性的影响以及影响程度的差异。在实证回归分析中选取解释变量、七个控制变量和被解释变量共同构建固定效应变系数面板回归模型，首先动态分析牛市和熊市不同市场情形下基金羊群行为对股价同步性的影响，接着从基金行业分布集中度出发将样本股划分为两组做回归后对比分析，最后采用相同的模型依次回归分析前一期基金羊群行为和后一期基金羊群行为对当期股价同步性的影响。
　　本文主要得出如下结论:1、基金羊群行为对股价同步性整体呈现正相关关系，说明基金羊群行为会加剧股价同步性，在牛市中基金羊群行为对股价同步性正相关尤为显著，在熊市中基金羊群行为不能有效抑制股价同步性。2、基金羊群行为无论是在基金持股市值集中的行业还是在基金持股非集中行业整体上都会加剧股票股价同步性，并且在基金持股市值集中的行业内更显著。3、前一期的基金羊群行为对当期股价同步性影响比当期影响更大，后一期的基金羊群行为几乎不会对当期的股价同步性产生影响。最后，根据本文的理论分析和实证研究得出的结论，从基金投资者、基金业、监管政策三个方面如何弱化基金羊群行为、抑制股价同步性进而促进中国股票市场与基金业的健康发展提出建议。