改革开放四十年，随着我国经济持续稳定发展，国有企业作为经济发展的推动力，一直占据重要位置。不过，近年来曝出的国有企业高管的天价薪酬引起了社会强烈关注，一些国有企业长期存在薪酬设计不合理、薪酬制度不完善等问题。此外，有部分国企的高管薪酬与其公司经营业绩严重不符，这些问题破坏了国有企业形象，也会导致社会分配不公平等问题。
　　本文以2015年1月1日起实施的《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》（简称“限薪令”）为基础，研究国有企业高管限薪对企业业绩的影响。本文选取托宾Q和股票市场超额收益率两个指标来衡量企业业绩，从资本市场角度来观测企业市场业绩表现，选取“限薪令”政策实施前后三年即2012-2017年上市公司的年度数据，建立双重差分模型(DID)进行实证检验。本文将国有企业作为实验组，非国有企业作为对照组，研究发现，“限薪令”政策对上市公司的业绩有显著负向影响。为了探究薪酬管制导致企业业绩下降背后的作用机制，根据最优契约理论，本文选取代理成本作为中间变量，研究高管限薪、代理成本、企业业绩之间的关系，研究结果表明，薪酬管制使得企业代理成本增加，进而导致企业业绩下降。本文进一步研究“限薪令”对企业业绩的作用时间效果发现，随着时间推移，政策实施对企业业绩负向的影响效果更加显著。本文还发现，“限薪令”对不同类型企业业绩的影响存在异质性，竞争性企业，低薪酬组企业和小规模企业业绩相比于垄断性企业、高薪酬组企业和大规模企业下降幅度更多。因此，未来国有企业需要建立与企业特征相适应的高管薪酬制度，促进国有企业负责人薪酬制度市场化改革，实现企业价值最大化。