【摘 要】
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中国的政治关联理念根植于中国关系文化,就连外国人在中国做生意都会注意到与政府建立良好关系,再加上我国正处于转型经济的背景下,不健全制度特点也决定了企业建立政治关联的重
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中国的政治关联理念根植于中国关系文化,就连外国人在中国做生意都会注意到与政府建立良好关系,再加上我国正处于转型经济的背景下,不健全制度特点也决定了企业建立政治关联的重要性。企业关系资源能给企业带来竞争优势,它具有价值性、独特性、延展性、整体性及持续性等特点,一些学者的研究结果发现,企业的政治关联是一种很有价值的资源,能给企业带来融资便利性、税收优惠政策及政府补助等政治资源;然而一些研究指出,企业的政治关联也要付出一定的成本;近年来,有极少数学者认为,企业的政治关联促使企业更好的承担社会责任。那么,民营上市公司的政治关联最终对公司绩效会产生怎样的影响?本文从具有政治关联的企业会更好的履行社会责任角度出发,研究具有政治关联的民营上市公司会产生怎样的社会效应和经济效应。
本文以寻租理论、关系文化、资源依赖理论等为基础,一方面认为具有政治关联的企业为了维护与政府之间的良好关系,继续得到政府的信任和支持,企业可能会响应政府的号召,主动承担相应的社会责任;另一方面认为企业的政治关联给企业所带来的资源能提升企业绩效,另外企业承担社会责任有助于改善企业与利益相关者之间的关系,增强企业的社会竞争力,提高公司绩效。本文通过收集中国民营上市公司2011年的经验数据,实证检验了企业政治关联的社会效应在企业雇员规模和慈善捐赠水平两个方面的现实体现,并以企业的净资产收益率和托宾Q值两个指标作为公司绩效指标,进一步检验了企业政治关联的经济效应。
本文实证研究发现,具有政治关联的民营上市公司的雇员规模和慈善捐赠水平都要显著高于非关联公司,且政治关联程度越强,其雇员规模越大及慈善捐赠水平越高;具有政治关联的民营上市公司绩效好于非关联公司,且政治关联程度越强,公司绩效越好。这表明民营上市公司的政治关联具有好的社会效应和经济效应。实证研究还发现,实际控制人的政治关联和董事长的政治关联与公司绩效呈正相关,总经理的政治关联与公司绩效呈负相关,但不显著。本文最后还对政治关联的社会效应和经济效应的影响进行了分析,发现政治关联的社会效应有利于公司经济效应的提高。
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