国内外管理者的丑闻屡见不鲜，学者、监管者、投资者以及大众越来越关注企业管理者那些不当行为，如盈余操纵、财务舞弊、关联交易等。从管理界的角度来看，无论是管理者还是股东，他们通过资金优势、信息优势和控制权便利，以自身利益最大化为目标，寻找或创造一个可以保护自己利益的战壕，从而可能产生与企业利益相悖的行为。　　 管理者的堑壕效应是指管理者尽力消除内部控制机制，以确保自我保护的行为。从其本质上来讲，大多研究管理者不当行为的研究都可以笼统的归入堑壕行为之列，包括盈余管理、财务舞弊、关联交易、在职消费、债券结构选择等等。通过文献梳理，本文对管理者的堑壕行为进行了界定，把盈余管理、关联交易和在职消费作为管理者堑壕行为的表现形式和整篇论文的研究内容，并从大量的动因实证研究中发现，高管人员变更一直是这个领域动机研究的重要分支，本文从这个角度出发，关注管理者离任前的堑壕行为。多年来，委托代理理论一直作为解释管理者和股东之间代理成本的主要依据，所有权和经营权的两权分离，造成管理者和股东利益不一致的情况，从而做出不同的战略选择和行为模式。然而也有许多学者发现管理者在离任前并未发生堑壕效应的情况，委托代理理论不足以解释和说明这类情况，本文从公司治理、管家理论、利他主义、激励理论等多方面来考虑管理层堑壕效应的发生机制和行为差异。　　 本文以管理层的堑壕行为作为研究对象，以2005-2009年总经理发生离任的企业作为研究样本，从盈余管理、关联交易、在职消费三个维度来衡量管理者离任前的堑壕行为，从公司治理理论、管家理论和利他主义、薪酬激励理论来补充解释离任总经理的堑壕选择。本文首先通过对理论文献的梳理和总结，对相关概念进行界定，提出研究的理论模型，确定各项因素的维度和测量指标，以及本篇论文的理论假设；其次，采用实证研究的方法对2005-2009年总经理离任的非平衡面板数据进行描述性统计分析和回归模型检验。　　 实证结果表明：(1)工作调动、辞职、任期届满是总经理离任的前三大原因，它们分别占所有离任原因的47％、25%和15%。对样本进行分析发现，大部分总经理在离任后并没有真正意义上的离开公司，而是成为公司的董事继续拥有对公司的控制权；(2)盈余管理、关联交易、在职消费、公司治理、管理者任期以及薪酬股权各个指标在家族和非家族企业之间存在显著差异；(3)公司治理水平越高的企业，管理者在离任前越不会表现出堑壕行为，而且内外部治理水平对堑壕行为的影响存在差异，外部治理效率相对较高，盈余管理和在职消费模型在这一测量指标上得到证实，但关联交易模型在统计上没有显著影响；(4)管理者的任期仅仅是从一个角度说明管理者存在的管家角色身份和对企业的忠诚度，但在检验模型中发现这个指标非常显著；(5)在非家族企业中，管理者的薪酬水平和股权比例对其离任前的盈余管理程度有显著影响，这一观点在在职消费模型中也得到验证。　　 本文通过对国内外关于堑壕行为的表现形式进行归纳，丰富了该领域的研究内容。同时，尽管国内外有许多学者把管理者变更作为堑壕行为的动机研究，但本文把管理者离任作为一个背景事件，探讨其发生或不发生堑壕行为的原因，从不同的角度解释这种行为发生的机率，具有一定的理论创新。从企业成长发展的角度来看，管理者的堑壕行为会对企业的价值创造、可持续发展产生负面影响，基于管理者离任时的堑壕行为研究对企业管理实践具有一定的指导意义。从研究结果来看，首先，外部治理机制的提升能够在一定程度上约束管理者的堑壕行为，加强上市公司信息披露和监管力度有利于完善公司治理水平，保护企业和投资者的利益;其次，我国高管薪酬机制有待进一步优化，以确保制度对管理者的激励和约束作用。