这篇论文主要目的在于探讨股息和利润之间的关系，选取的样本是在沪深所上市的192家大型公司，这里使用了三个模型，模型的构造全部基于Lintner的局部调整模型。结果表明Lintner的模型并不能很好的解释股利决议，并且之前很多“程式化的事实”在我们的样本中并不显著。另外，股利增加和股利减少两个行为的差异在两个子样本(积极的股利变动年份和消极的股利变动年份)的回归中被找出。　　 派息和盈利关系的局部调整模型是由Lintner林特纳于1956年构建的，这一模型是学习股息政策的基石，该模型第一次告诉我们管理怎样决定他们每年的股息支付。　　 本篇论文基于Lintner模型和其他几个改进模型对中国股票市场数据进行横截面回归用以检验其常规的股息行为。本文的另一个目的在于检验管理行为在增加股息和降低股息时是否参考同一假设。　　 我们搜集的数据来自己经在沪深交易所挂牌至少10年的上市公司，我们截取从1999年到2009年每股股息和每股盈利的数据。　　 首先我们先确认股息和盈利的滞后分布关系的存在，这一假设对我们下一步非常重要。Lintner模型高度符合这一股息支付规则，Fama和Babiak模型是基于前者的局部调整但是对于行为假设有略微的不同，第三个模型是派生的，因为他们分享同一个股息支付的规则，我们可以通过三个模型的系数得到调整速度和派息率目标。　　 回归分析首先应用于整个样本数据，然后再运用于两个子样本数据：增加股息的样本(以下简称为+D group)和减小股息的样本(-D group)。结果表明盈利只能部分解释股息政策，实际的股息政策与1956年Lintner提出的股息决定的“程式化事实”有一些不同点。不情愿的股息调整已经不像以前那么重要了，并且股息支付与过去的第二年的盈利Et-2成负相关关系，这一模式在两个子样本(+D/-D group)中都得到了解释和验证。除去一些常规的模式之外，这两个子样本还有一些股息决定的不同点体现在其各自的回归结果中。我们发现-D group的公司在过去两年内盈利但是+D group中却很少见到。同时，-D group的公司更不情愿去改变他们的股息。+D group的公司的派息率目标远高于-D group的公司。　　 总结论文的结论，回归分析揭露了这样一个趋势：盈利对于股息的影响在减弱，并且股息降低政策比股息升高政策更为复杂。