中国股票市场一直有“政策市”之称，政策效应十分显著，几乎每一次大的股市震荡都被打上了政策烙印。　　但是随着股市的不断建设与发展，中国股票市场的市场化程度逐渐提高，“政策市”特征也出现了演变的趋势。2007年中国股市上涨速度异常，到10月份上证综指涨至历史最高点6124.04点，此后股市一路狂跌，短短几个月跌幅将近一半，股指迫近3000点。被众所期待的政府“救市”措施却一直不见出台，于是中国股市“政策市”的称谓也开始被很多人怀疑，本文就是在这样的背景下选取了“政策市”这一论题，并对中国股市“政策市”的机制与演变趋势进行了实证与理论分析。　　文章主要研究了两点，一是中国股票市场的“政策市”机制，二是这种“政策市”特征的变化趋势。文章首先对中国股市的“政策市”机制做了相关的一些分析，通过政策市形成原因、表现出的特征的介绍使读者首先对政策市有了一个理论上的认识。接下来对政策效应进行了实证分析，通过历史上众多典型的政策对股市造成强烈影响的案例，可以很明显看出中国股市的“政策市”特征。同时还选取了利率和印花税两项政策工具，对政策与股价指数之间的具体作用方式进行了详细分析。此外，在分析得出了中国股市具有强烈政策效应后，这部分还从时间跨度上来观察这种效应的动态变化，得出了中国股市“政策市”特征弱化的结论。　　股市之所以出现政策效应弱化，是中国股票市场机制发展进步的外在表现，主要原因在于股市定位的变化、政府多重身份博弈的演变、投资者结构和投资理念的变化、上市公司质量的提高、制度建设的逐步完善。　　通过对政策效应弱化原因的分析，也找到了进一步建设股票市场的思路，就是更加明晰的政府角色定位，减少对股市的直接行政干预，更多采用经济、法律等间接手段，逐步使股票市场从“政策市”向“市场市”过渡。