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董事会是治理机制的重要部分,具有监督和决策的作用;经理报酬激励则是治理机制中重要的激励措施。经理报酬激励与董事会组成构成了公司治理机制的核心。因此研究它们两者间的相互关系以及对公司价值的作用,即经理报酬激励强度、董事会组成和公司价值的互动关系是公司治理研究中无法回避的命题,这也是当前国外学者众说纷纭,迄今为止尚未定论的问题。学者们根据不同的实证结果提出不同的理论解释,而这些理论解释看起来甚至是相互矛盾的。因此本文分别从理论和实证的角度,研究经理报酬激励强度、董事会组成和公司价值的互动关系,力图在一个