外汇市场和股票市场是一国金融市场中重要的两个部分，二者之间的关联性在很大程度上影响着国民经济的稳定和发展，而二者之间联系的紧密程度与一个国家金融市场开放程度有着很大的关系。我国资本市场还未完全开放，但是，国际资本进入中国的渠道正在不断增多，汇率因素在资本市场运作上起到的作用日益显著。本文旨在结合我国实际的经济背景，分析汇率变动对股市的影响，理清影响的传导机制，对进一步推动我国股票市场健康发展和资本市场的开放提出政策建议。　　本文从理论和实证两个角度深入探讨汇率变动如何对股价产生影响。在理论部分，阐述了经典的流量导向模型和股票导向模型，并探讨了汇率变动影响股价的传导机制。在实证部分，运用到的计量方法和模型包括单位根检验、协整检验、向量自回归模型、向量误差修正模型、格兰杰因果检验以及脉冲响应函数分析。实证部分以人民币兑美元汇率中间价为汇率指标，首先用上证综指作为我国整体股价指标，研究汇率变动对上证综指的影响，接着用上证行业指数作为我国行业股价指标，进一步研究汇率变动对上证行业指数的影响。　　本文研究发现，理论上，汇率可以通过多种传导机制影响股价。在我国经济背景下，由于资本市场未完全开放等原因，长期内汇率与股价未形成协整关系。短期内，存在汇率到股价单向的格兰杰因果关系，另外，短期内，人民币升值使得股价上升。行业研究的结果表明，开放程度较高的行业受汇率变动影响较大，而一些开放程度低、受国家政策保护或是具有外汇避险机制的行业，受汇率影响较小。　　最后，为了促进我国股票市场的完善和发展，促进我国资本市场进一步开放，指导各行业正确应对汇率风险，本文基于整体研究和行业研究的结果，分别提出了相应的政策建议。