本文基于创业板的视角，研究创业投资与IPO中的盈余管理情况，揭示创业板公司IPO中的盈余管理行为与创业投资的关系、分析创业板公司IPO中盈余管理情况及其特点、具体盈余管理方式、创业投资约束或支持盈余管理的因素，从而为政府监管部门及投资者提供政策建议。　　本文共分为八章。第一章导论主要阐述本文的背景、动机，明确研究的问题、方法和框架，总结出本研究的特色和创新点。第二章文献综述回顾了国内外主要的研究文献，从盈余管理基本概念、盈余管理计量方法、IPO过程中的盈余管理现象、创业投资对IPO企业的影响、创业投资与盈余管理的关系几个方面进行论述，最后对相关文献进行了简要综述。第三章创业投资和创业板概述主要探讨创业投资的基本情况以及对创业板市场的背景进行介绍，并运用对比分析的方法，对我国内资和外资创业投资机构在投资规模、投资行业分布、投资地域分布及退出渠道进行了比较。第四章创业投资影响盈余管理的理论分析主要探讨了创业投资机构与盈余管理的理论基础，通过建立博弈模型，认为创业投资机构持股比例对盈余管理有影响。第五章创业投资与盈余管理的实证研究，主要基于修正的Jones模型，将总应计项目拆分为可操纵性应计项目和不可操纵性应计项目，建立新模型。基于创业板数据提出假设，分析创业板企业在IPO期间是否存在盈余管理的现象，并分析创业投资对IPO过程中的盈余管理支持或抑制的动机。并进一步分析，依据创业投资的持股年限及持股比例并分别检验其对盈余管理的影响。第六章创业板公司盈余管理的具体手段的研究，本章在第五章的基础上，采用理论分析和案例分析相结合的方法，进一步研究创业板公司普遍存在的三种独特的盈余方式。第七章基于创业投资盈余约束因素的分析，主要在前人的研究基础之上，提炼盈余管理的约束因素，继而分析对创业投资机构可能存在的约束盈余管理的因素，并通过实证研究确定盈余管理的约束因素。第八章研究结论和建议，根据研究结论提出相应的建议，并针对研究局限性提出未来研究方向。　　本文采用了统计分析、理论分析、案例分析和实证分析等多种研究方法。　　第一，本文运用统计分析的方法简要分析了创业投资在我国资本市场的发展现状，并采用对比分析的方法从投资规模、投资领域、投资地域和退出机制四个方面对内资创业投资和外资创业投资进行了比较分析，发现虽然我国创业投资起步较晚，但是随着经济的飞速发展和创业板的推出，内资创业投资已经开始占领主导地位，发挥着越来越重要的作用。　　第二，本文通过构建博弈模型，对创业投资和盈余管理之间的关系进行研究，这是本文研究的理论基础，也是后续实证研究的基础。创业投资机构可以利用自身的优势，帮助企业减少盈余管理行为的发生。通过博弈模型发现，创业投资持股比例是影响创业投资机构监督盈余管理的重要因素。　　第三，本文以自2009年2011年在创业板上市的281家企业为样本，探讨了创业板公司在IPO过程中的盈余管理现象及创业投资的影响。经过研究证实，创业板公司的确会通过盈余管理来操控公司业绩，以达到上市的目的。目前我国创业投资机构发展尚不健全，在对创业板企业的支持过程中并未发挥良好的促进作用，反而由于创业投资机构的加入，促进了IPO公司盈余管理的发生。研究发现随着创业投资者对于上市企业参与年限的增长，支持盈余管理的动机也就越强。一方面资金投入的成本逐渐加大，另一方面创投参与年限较长的公司可能企业质量较参与年限较短的企业更差，这导致创业投资者提早退出企业的动机逐渐增强。　　第四，在研究创业板公司盈余管理情况的基础上，依据创业板特点，进行了进一步的案例研究，对创业板市场独有的盈余管理手段进行分析，并指出如何对盈余进行调控。(1)由于创业板对于拟上市企业的业绩和成长性有明确要求，这就导致了拟在创业板上市的公司为了达到入市门槛进行盈余管理。通过案例分析发现，创业板公司为了达到上市要求，在上市前一年或前几年调减利润，及至上市审核当年，对利润进行调增，以体现公司良好的成长性。这也解释了为什么诸多创业板公司上市之后，业绩和成长性显著下滑。(2)创业板公司大多为民营企业，发展过程中亟须人才，所以上市前采用股权激励的方式来留住人才十分常见。股权激励的方式可以采取无偿发放股票、直接低价，或以更间接、隐蔽的形式或方法，但都未按会计准则的要求进入当期费用。通过采用案例分析的方法进行研究，本文认为不管采取何种形式的股权激励，都应按照会计准则的规定将上述股权激励计入费用。(3)创业板公司多为创新型高科技企业，研发费用占据较大比重。在IPO过程中，公司往往对开发费用进行资本化处理。本文针对此问题采用案例分析的方法研究了创业板公司IPO过程中的开发费用资本化情况，发现创业板公司明显存在着开发费用资本化行为，本文认为企业对于开发费用资本化情况应谨慎处理，相关制度则更应该限制创业板公司通过资本化而进行盈余管理。　　第五，通过实证分析，确定对盈余管理有约束作用的变量。经过研究发现，对于创业投资机构，董事会规模和监事会规模是约束盈余管理的有效变量。创业投资机构可通过参与公司治理，发挥外部股东的监督职能，使之成为公司治理有效机制的有效补充，并通过公司治理效率来约束盈余管理行为。所以，对于创业投资机构来说，应该扩大董事会和监事会的规模，保持成员之间的独立性，为董事和监事以多种方式参与公司治理提供有效途径，为其履行监督职责和义务积极创造良好的条件。除此之外，通过探索性实证分析发现股权制衡可以有效抑制创业投资者支持盈余管理的动机与行为，研究发现增加上市公司境内发起人持股比例、经理人持股比例及国有股持股比例均能有效降低创业投资者支持企业盈余管理的程度，也即增强企业长期利益相关者的话语权，能够有效抑制创业投资者者通过盈余管理提升企业业绩进行市场套现的行为。　　本文的主要研究结论如下:(1)通过博弈模型发现，创业投资机构持股比例是影响其对盈余管理监督程度的重要因素，创业投资机构持股特征不同，其在参与公司治理中发挥监督作用存在差异。当持股比例较低时，创业投资机构不愿承担盈余管理的监督责任，并且存在利用盈余管理和企业管理谋利的行为。(2)在理论分析的基础之上，本文对2009年至2011年创业板上市公司数据进行分析，发现整体上看样本公司在IPO过程中存在盈余管理行为，上市前调增利润，IPO之后进行调减。创业投资机构的进入，可以有效抑制企业盈余管理行为且持股年限及持股比例都对创业投资者的盈余管理动机有所影响。(3)由于创业板的特殊性，其盈余管理方式与主板存在差异。通过案例研究的方法再次证明了上述实证结果，除了采用与主板企业相同的盈余管理手段以外，创业板企业还会运用股权激励不计入当期损益和开发费用资本化两种较为特殊和隐蔽的方法进行盈余管理。(4)进一步通过实证研究方法，对创业投资机构支持的企业的盈余管理现象进行分析，发现不同性质股权之间的制衡将成为企业盈余管理的约束因素，即扩大其他相关投资者在公司治理中的话语权，能够有效制约创业投资机构并约束其发挥更好的监督效用。　　本研究主要着眼于创业投资对创业板上市企业在IPO过程中盈余管理的影响。本文的研究特色是基于创业板数据，对创业投资在IPO过程中的盈余管理问题影响进行了系统全面的研究分析。　　本研究的创新之处主要有以下几点:　　一、通过阅读文献，发现探讨创业投资对创业板上市企业影响的研究已经颇具规模。这些研究多针对国外市场，当前鲜少以深圳创业板市场数据为对象的研究。在深圳创业板上市的公司，上市前创业投资的入股、持股时间的长短以及持股比例等因素是否会产生盈余管理行为，以及对创业板上市公司的盈余管理行为是否会产生影响是本文的主要研究创新之一。　　二、由于创业板企业的特殊性，所进行的盈余管理的手段与主板和中小板相比也有所不同。创业板企业的盈余管理手段往往比较隐蔽和特殊，而且不易通过实证分析发现。本研究结合创业板企业的特点，对其独特的盈余管理手段采用案例分析法进行较为具体的剖析，进一步深入的研究了创业板企业的盈余管理现象。这也是在之前的文献中很少见的，也是本研究的创新之处。　　三、本研究确定了基于创业投资的盈余管理约束因素。从机构治理的角度出发，确定影响创业投资支持盈余管理的公司治理变量，并通过实证检验，提炼创业板上市公司内部公司治理和外部审计监管等为约束盈余管理的有效因素。　　尽管本文较为全面的研究了创业投资与盈余管理的关系，得到了一些有益结论，但受制于样本数量及上市期限等因素限制，在分析创业投资对创业板公司的长期发展和创业板公司的盈余管理的方式方面还不够全面。本文从案例研究的角度来分析创业板公司的盈余管理手段仍存在不足，由于公司进行盈余管理的手段较为隐蔽，并且上市前的信息披露不完整，因此，很难全面地对盈余管理的手段进行分析。　　本研究具有较强的现实意义，有必要今后深入研究，可以包括以下几个方面:　　第一，可以在较长时间限期内，就创业投资对创业板公司的影响进行专题研究;第二，本文主要使用修正的Jones模型进行检验，以后可以尝试用其它模型研究创业板上市公司的盈余管理情况，以探索出更适应我国国情的应计模型;最后，本文没有考虑到法治等宏观因素的影响，我国创业板推出时间不长，各种控制机制正在逐步完善，在后续的研究中，可以对创业投资对改善创业板市场影响程度进行进一步的探讨。