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摘要：我国传统的汇率制度越来越不适应经济发展的需要。新形势下，人民币汇率制度改革成为舆论关注的焦点。本文通过剖析当前人民币汇率升值对我国经济正反两方面的影响，从而提出了稳定与优化经济环境,最大限度地减少可能因经济波动（汇率变动）而发生损失的策略。
关键词：汇率 人民币升值 货币政策
国际上由于美国次级债务危机引发的市场投资者对美国经济放缓的担忧，以及美国贸易逆差的持续加大，导致了2007年以来美元对国外主要货币持续贬值，虽然人民币今年以来，实际汇率相对于美元升值了4.5%，但由于美元对欧元等强势货币也贬值了8.8%，因此人民币跟随美元相对欧元贬值了约4.44％。由于实际汇率的不升反降，国际上除美国对人民币继续施压外，欧盟也加入到向人民币施压的行列里，人民币汇率的改革和调整对我国经济的影响，既有利又有弊，但有利的方面居于主导地位。
一、人民币升值对我国经济的积极影响
从长期看，汇率政策调整必将有助于利用市场价格手段鼓励企业进行产业结构升级，促进服务业等不可贸易部门成长，逐步提升我国产业和贸易结构，促使企业转变经营机制，增强自主创新能力，平衡与缓解各国的贸易矛盾，并使我国货币当局更好地运用货币政策，来增强宏观经济调控的能力，最大限度地减少可能因经济波动而发生的损失。
（一）、可以迫使我国进行产业结构的调整，使劳动密集型部门的资金流向资本密集型部门，向高科技高附加值的产业方向努力。人民币的升值，将导致流向出口部门也就是劳动密集型部门的资金就会流向资本密集型部门，使我国的产业结构向有利的方向调整，最终资本会转向投资国内市场，当货币升值后，资本就会寻找高科技高附加值的产业进行投资，使这些产业有更多的资金进行技术创新改革，增加其国际市场竞争力，以高科技高附加值的产品进军国际市场，这是伴随着汇率下降产生的。在对很多产业有巨大的冲击的同时，对整个中国经济的总体走势来说还是有益处的。
（二）、可以优化我国出口贸易结构、扩大内需，进而有助于我国形成稳定的经济增长趋势。中国主要以“价廉物美”打进世界市场。人民币汇率的上升，对我国大量劳动密集型出口产品的国际市场价格竞争力造成一定的伤害，最终导致出口的减少。但同时，从长远看人民币升值的确有利于改善我们的出口贸易结构，改善我们的贸易条件，从而对出口企业也会有正面推动作用。
人民币小幅升值有助于提升我国目前出口贸易结构，同时增加消费者对进口商品的购买力，促进外需与内需协调发展，加快启动国内需求，形成内外贸结合的发展态势，从而起到缓解对外贸易不平衡、扩大内需，稳固中国经济增长的有利作用。
（三）、可以促使企业转变经营机制，增强自主创新能力，提高国际竞争力和抗风险能力。在人民币升值的压力下，国内企业要想在国际市场上立于不败之地，不失去以往的市场份额，就要尽可能地压缩生产经营成本，同时从自身管理经营入手，加强管理方法的改进，提高生产效率来争取利润空间。
同时，人民币汇率形成体制的改革要求出口企业不断地开发出高技术含量、高附加值的产品，也包括进行外汇远期买卖，在国内融资时借贷美元等运用金融手段的风险规避。这有助于企业养成随时关注国际动态，及时防范汇率所带来的风险，从而为企业进一步提升自身国际竞争力奠定良好基础。
（四）、可以平衡与缓解各国的贸易矛盾，减少贸易纠纷和摩擦，为以后进行深层次的贸易往来打下坚实的基础。随着我国对人民币汇率体制的改革调整，我国的出口产品在生产成本和国际价格上必然被迫提升，但也会间接起到缓解与美国、日本等主要贸易伙伴国在低价反倾销上的贸易摩擦，在中国目前逐步进入贸易摩擦高发期的现实背景下，对于如何处理在国际市场的贸易摩擦这一现实和长远的问题，为我国相关部门争取到了一定的宝贵时间。
二、人民币升值对我国经济的负面影响
人民币汇率升值给我国经济增长造成的负面影响也不容忽视，特别是在目前的情况下，人民币汇率升值对我国经济的负面作用较为突出：
（一）、抑制出口增长。人民币汇率升值后，出口企业成本相应提高。在国际市场价格保持不变的情况下，出口利润的下降将严重影响出口企业的积极性；如果出口企业为维持一定利润而提高价格，则会削弱出口产品的国际竞争力，不利于出口的持续扩大和产品在国际市场上占有率的提高。人民币汇率升值将对我国大量劳动密集型出口产品的国际市场价格竞争力造成伤害。
（二）、影响金融市场的稳定。资本市场上活跃的多为国际游资，这部分资金规模大、流动快、趋利性强，是造成金融市场动荡的潜在因素。在我国金融监管体系有待进一步健全、金融市场发展相对滞后的情况下，大量短期资本通过各种渠道，流入资本市场的逐利行为、易引发货币和金融危机，将对我国经济持续健康发展造成不利影响。
（三）、影响货币政策的有效性。由于人民币汇率面临升值压力，为保持人民币汇率的基本稳定，迫使中央银行在外汇市场上大量买进外汇，从而使以外汇占款的形式投放的基础货币相应增加。从表面上来看，货币供应量在持续增长，但供应结构的差异却造成资金使用效率低下，影响了货币政策的有效性。
（四）、增加就业压力。由于目前我国提供新增就业机会的主要是出口企业和外资企业，人民币升值将抑制或打击出口，最终将影响到就业。在当前我国就业形势极其严峻的情况下，人民币汇率升值将可能恶化就业形势。
三、我国应对人民币升值带来压力的策略
汇率制度是一国金融制度，特别是货币政策框架的重要组成部分。从表面看，汇率制度是一个国家的货币对外价值的体现，但在本质上，则是一个国家综合国力的集中体现；汇率稳定是经济稳定的条件，是金融稳定和安全的基础。而就人民币汇率来说，针对美元强势之下的贬值策略，我们不仅要有短期应对策略，还要有中长期应对准备。
（一）、短期策略。短期看（1-3个月），对内宜“以动治乱”，对外宜“以静制动”。我国人民币兑美元汇率水平应掌握7.6元左右的水准，一方面这是出于对我国香港与内地“一国两制”的特殊性和不同市场间存在的投机性的考虑；另一方面也是出于我国的汇率改革进展与国情的考虑。这样的安排，不仅可以改变国内的预期惯性，“搅乱”国际上的预期惯性，而且有助于打消对人民币升值不切实际的预期，给我国汇率提供调整空间、释放其升值压力。同时还还应强化内功，从现阶段我国金融发展的实际出发，完善国内金融市场产品，提高资金效率，有针对性地调整资金支持力度，选择恰当时点分流资金压力、缓解结构问题。
（二）、中期策略。中期长期看（4-6个月或1-2年），内部要有战略规划，外部要讲究策略。综合考虑各种因素，我国人民币兑美元汇率水平宜掌握在7.2-7.4元的汇率基点，甚至实行7.0元左右的完全自由浮动，前提是市场产品充裕、监管机制的有效。中期汇率形成机制宜有灵活性，采取结构性改革的方法，促进体制机制的改良，扩大浮动区间。如果外部动荡激烈，也可以采纳有些西方机构的建议，调整或选择汇率方向。
（三）、长期策略。长期而言，则需要有大的思路，改变人民币汇率的形成体制与机制，加快市场化、国际化进程，特别要讲究效率，实现汇率的自由化与国际化。
关键词：汇率 人民币升值 货币政策
国际上由于美国次级债务危机引发的市场投资者对美国经济放缓的担忧，以及美国贸易逆差的持续加大，导致了2007年以来美元对国外主要货币持续贬值，虽然人民币今年以来，实际汇率相对于美元升值了4.5%，但由于美元对欧元等强势货币也贬值了8.8%，因此人民币跟随美元相对欧元贬值了约4.44％。由于实际汇率的不升反降，国际上除美国对人民币继续施压外，欧盟也加入到向人民币施压的行列里，人民币汇率的改革和调整对我国经济的影响，既有利又有弊，但有利的方面居于主导地位。
一、人民币升值对我国经济的积极影响
从长期看，汇率政策调整必将有助于利用市场价格手段鼓励企业进行产业结构升级，促进服务业等不可贸易部门成长，逐步提升我国产业和贸易结构，促使企业转变经营机制，增强自主创新能力，平衡与缓解各国的贸易矛盾，并使我国货币当局更好地运用货币政策，来增强宏观经济调控的能力，最大限度地减少可能因经济波动而发生的损失。
（一）、可以迫使我国进行产业结构的调整，使劳动密集型部门的资金流向资本密集型部门，向高科技高附加值的产业方向努力。人民币的升值，将导致流向出口部门也就是劳动密集型部门的资金就会流向资本密集型部门，使我国的产业结构向有利的方向调整，最终资本会转向投资国内市场，当货币升值后，资本就会寻找高科技高附加值的产业进行投资，使这些产业有更多的资金进行技术创新改革，增加其国际市场竞争力，以高科技高附加值的产品进军国际市场，这是伴随着汇率下降产生的。在对很多产业有巨大的冲击的同时，对整个中国经济的总体走势来说还是有益处的。
（二）、可以优化我国出口贸易结构、扩大内需，进而有助于我国形成稳定的经济增长趋势。中国主要以“价廉物美”打进世界市场。人民币汇率的上升，对我国大量劳动密集型出口产品的国际市场价格竞争力造成一定的伤害，最终导致出口的减少。但同时，从长远看人民币升值的确有利于改善我们的出口贸易结构，改善我们的贸易条件，从而对出口企业也会有正面推动作用。
人民币小幅升值有助于提升我国目前出口贸易结构，同时增加消费者对进口商品的购买力，促进外需与内需协调发展，加快启动国内需求，形成内外贸结合的发展态势，从而起到缓解对外贸易不平衡、扩大内需，稳固中国经济增长的有利作用。
（三）、可以促使企业转变经营机制，增强自主创新能力，提高国际竞争力和抗风险能力。在人民币升值的压力下，国内企业要想在国际市场上立于不败之地，不失去以往的市场份额，就要尽可能地压缩生产经营成本，同时从自身管理经营入手，加强管理方法的改进，提高生产效率来争取利润空间。
同时，人民币汇率形成体制的改革要求出口企业不断地开发出高技术含量、高附加值的产品，也包括进行外汇远期买卖，在国内融资时借贷美元等运用金融手段的风险规避。这有助于企业养成随时关注国际动态，及时防范汇率所带来的风险，从而为企业进一步提升自身国际竞争力奠定良好基础。
（四）、可以平衡与缓解各国的贸易矛盾，减少贸易纠纷和摩擦，为以后进行深层次的贸易往来打下坚实的基础。随着我国对人民币汇率体制的改革调整，我国的出口产品在生产成本和国际价格上必然被迫提升，但也会间接起到缓解与美国、日本等主要贸易伙伴国在低价反倾销上的贸易摩擦，在中国目前逐步进入贸易摩擦高发期的现实背景下，对于如何处理在国际市场的贸易摩擦这一现实和长远的问题，为我国相关部门争取到了一定的宝贵时间。
二、人民币升值对我国经济的负面影响
人民币汇率升值给我国经济增长造成的负面影响也不容忽视，特别是在目前的情况下，人民币汇率升值对我国经济的负面作用较为突出：
（一）、抑制出口增长。人民币汇率升值后，出口企业成本相应提高。在国际市场价格保持不变的情况下，出口利润的下降将严重影响出口企业的积极性；如果出口企业为维持一定利润而提高价格，则会削弱出口产品的国际竞争力，不利于出口的持续扩大和产品在国际市场上占有率的提高。人民币汇率升值将对我国大量劳动密集型出口产品的国际市场价格竞争力造成伤害。
（二）、影响金融市场的稳定。资本市场上活跃的多为国际游资，这部分资金规模大、流动快、趋利性强，是造成金融市场动荡的潜在因素。在我国金融监管体系有待进一步健全、金融市场发展相对滞后的情况下，大量短期资本通过各种渠道，流入资本市场的逐利行为、易引发货币和金融危机，将对我国经济持续健康发展造成不利影响。
（三）、影响货币政策的有效性。由于人民币汇率面临升值压力，为保持人民币汇率的基本稳定，迫使中央银行在外汇市场上大量买进外汇，从而使以外汇占款的形式投放的基础货币相应增加。从表面上来看，货币供应量在持续增长，但供应结构的差异却造成资金使用效率低下，影响了货币政策的有效性。
（四）、增加就业压力。由于目前我国提供新增就业机会的主要是出口企业和外资企业，人民币升值将抑制或打击出口，最终将影响到就业。在当前我国就业形势极其严峻的情况下，人民币汇率升值将可能恶化就业形势。
三、我国应对人民币升值带来压力的策略
汇率制度是一国金融制度，特别是货币政策框架的重要组成部分。从表面看，汇率制度是一个国家的货币对外价值的体现，但在本质上，则是一个国家综合国力的集中体现；汇率稳定是经济稳定的条件，是金融稳定和安全的基础。而就人民币汇率来说，针对美元强势之下的贬值策略，我们不仅要有短期应对策略，还要有中长期应对准备。
（一）、短期策略。短期看（1-3个月），对内宜“以动治乱”，对外宜“以静制动”。我国人民币兑美元汇率水平应掌握7.6元左右的水准，一方面这是出于对我国香港与内地“一国两制”的特殊性和不同市场间存在的投机性的考虑；另一方面也是出于我国的汇率改革进展与国情的考虑。这样的安排，不仅可以改变国内的预期惯性，“搅乱”国际上的预期惯性，而且有助于打消对人民币升值不切实际的预期，给我国汇率提供调整空间、释放其升值压力。同时还还应强化内功，从现阶段我国金融发展的实际出发，完善国内金融市场产品，提高资金效率，有针对性地调整资金支持力度，选择恰当时点分流资金压力、缓解结构问题。
（二）、中期策略。中期长期看（4-6个月或1-2年），内部要有战略规划，外部要讲究策略。综合考虑各种因素，我国人民币兑美元汇率水平宜掌握在7.2-7.4元的汇率基点，甚至实行7.0元左右的完全自由浮动，前提是市场产品充裕、监管机制的有效。中期汇率形成机制宜有灵活性，采取结构性改革的方法，促进体制机制的改良，扩大浮动区间。如果外部动荡激烈，也可以采纳有些西方机构的建议，调整或选择汇率方向。
（三）、长期策略。长期而言，则需要有大的思路，改变人民币汇率的形成体制与机制，加快市场化、国际化进程，特别要讲究效率，实现汇率的自由化与国际化。