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【摘 要】以股权激励的含义、类型、构成为基础，分析目前我国上市公司股权激励的实施现状，并分析具体的效果，最后提出适当的改进建议。
【关键词】股权激励；实施；效果；上市公司
一、股权激励
1.含义
股权激励是指上市公司以本公司股票为标的，对其董事、监事、高级管理人员及其他员工进行的长期性激励。股权激励的作用在于缓解股东和管理者之间的利益冲突，解决委托代理问题。
2类型
我国上市公司的股权激励类型主要包括以下三种：股票期权、股票增值权、限制性股票。
这三种股权激励方式各有优缺点，适合的对象也不同。股票期权适合资本投入少、增值快的公司；股票增值权适合业绩发展稳定的公司；限制性股票适合初创和上升期的公司。
二、股权激励的实施
上市公司股权激励的操作过程主要包括：明确激励对象、确定激励水平、分配股权比例、设置业绩指标等几个阶段。
1.明确激励对象
上市公司股权激励的对象一般包括：董事会成员、高层管理人员、中层管理人员、技术骨干人员等。激励对象的确定主要基于员工的能力、表现、成绩等。一般来说，公司的关键人才主要是指具有突出贡献的人、关键成果的完成人、重大項目的负责人、核心技术的创新人、主要产品的开发人等。激励对象的人选主要是通过股东大会决议的方式来确定。
确定激励对象后，还要进一步明确数量，即在全体员工中的占比，一般以15%～30%为宜，多数的上市公司的激励对象人数是全体员工的20%左右。全员激励也是一种方式，但目前使用较少。
2.确定激励水平
原始股东需要考虑拿出多少的股份用于股权激励对于公司来说是合适的。比如说某一上市公司聘请了8个核心高管，这8个高管原本期望通过股权激励每人每年可以拿到600万元年薪，但是老板，即原始股东拿出来的股权比例，核算下来每人每年只拿到了100万的年薪，大大低于高管的期望，最终8人中有一大半离职。所以原始股东在确定股权激励的水平的时候应基于外部市场竞争机制来考量，给予足够的激励才能达到效果。
3.分配股权比例
确定了激励水平之后，原始股东需要通过股东大会来决定股权具体的分配比例。首先要基于公司内部公平性进行分配。行政部、人力部、财务部、生产部、销售部等各个部门的股权分配以及员工和员工之间的股权分配应该根据历史贡献、岗位价值以及对公司未来战略实现的重要性这3个方面来进行。尽量保持客观、公平。
4.设置业绩指标
在明确激励水平，确定股权分配比例之后，就开始实施股权激励的方案。同时在实施过程中设置业绩指标来调整股权激励对象和股权比例。最直接的方式建立、完善员工的绩效考核机制。利用平衡记分卡，分解公司的战略绩效指标，落实到部门和岗位。业绩不达标的股权激励员工应该收回股份，奖励给其他表现优异的人才，以保持股权激励机制的流动性。
三、股权激励的效果分析
1.建立企业利益共同体
股权激励的最重要作用就是通过股权将管理者和股东的利益结合在了一起，解决了以往委托代理人机制中存在的问题，建立起了企业的利益共同体。同时，股权激励也可以作用于核心技术人员以及普通的职工，使得他们不再仅仅只关注自己的工作业绩和个人利益，而是更加重视企业的整体利益。最终凝聚企业所有人的共识。
2.激励员工，留住人才
通过股权的分享将企业的利益及前途和核心技术人员及普通的员工的利益绑在一起，增强了员工承担风险的意识，使其能够积极主动地处理公司中存在的问题，而不是像以往事不关己，视而不见。同时，股权激励可以刺激员工的工作积极性和创造能力，从而提高企业的核心竞争力。
完善的股权激励机制可以通过丰厚的利益来吸引人才，同时增强人才对企业的认同感，使其能够一直为公司服务。而当人才离职或者是犯错时，巨大的股权利益的损失会提高其离职或者是犯错的成本，进而降低其离职的意愿，便于留住人才。
3.约束管理者短视行为
传统的激励方式主要集中在短期的财务数据，不能完整的反映公司长期利益，这就会影响重视长期投资经理人的收益，客观上刺激了经营决策者的短期行为，不利于企业长期稳定的发展。而股权激励除了关注财务数据之外，还重视企业的价值和创造能力，进而影响管理者的决策，使其能从企业的长远利益出发进行决策。而且股权激励的部分奖励回报是在管理者卸任后兑现的，管理者为了自身的利益，会强化企业的长期发展战略。
4.减轻税负
股权激励的对象即公司的员工是自然人，直接持有公司的股权。直接持股的状况下，工资薪金个人所得税为3%～45%，分红税率为20%，转让所得税率为20%。根据《国家税务局关于个人认购股票等有价证券而从雇主取得折扣或补贴收入有关征收个人所得税问题的通知》，计算缴纳个人所得税时，因一次收入较多全部计入当月工资、薪金所得计算缴纳个人所得税有困难的，可在报经当地主管税务机关批准后，自其实际认购股票等有价证券的当月起，在不超过6个月的期限内平均分月计入工资、薪金所得计算缴纳个人所得税。这其中对于“一次收入较多”没有做出明确的规定，存在税收优惠的空间。
而且股权激励可以刺激管理者的避税行为，在法律允许范围内能够减轻企业税负，提高企业价值。
参考文献：
[1]时菽苓.我国上市公司股权激励的实施现状与激励效果研究[D].东北财经大学，2012.
[2]刘广生，马悦.中国上市公司实施股权激励的效果[J].中国软科学，2013，7：111.
[3]于晓龙.我国上市公司股权激励实施效果研究[D].吉林大学，2014.
【关键词】股权激励；实施；效果；上市公司
一、股权激励
1.含义
股权激励是指上市公司以本公司股票为标的，对其董事、监事、高级管理人员及其他员工进行的长期性激励。股权激励的作用在于缓解股东和管理者之间的利益冲突，解决委托代理问题。
2类型
我国上市公司的股权激励类型主要包括以下三种：股票期权、股票增值权、限制性股票。
这三种股权激励方式各有优缺点，适合的对象也不同。股票期权适合资本投入少、增值快的公司；股票增值权适合业绩发展稳定的公司；限制性股票适合初创和上升期的公司。
二、股权激励的实施
上市公司股权激励的操作过程主要包括：明确激励对象、确定激励水平、分配股权比例、设置业绩指标等几个阶段。
1.明确激励对象
上市公司股权激励的对象一般包括：董事会成员、高层管理人员、中层管理人员、技术骨干人员等。激励对象的确定主要基于员工的能力、表现、成绩等。一般来说，公司的关键人才主要是指具有突出贡献的人、关键成果的完成人、重大項目的负责人、核心技术的创新人、主要产品的开发人等。激励对象的人选主要是通过股东大会决议的方式来确定。
确定激励对象后，还要进一步明确数量，即在全体员工中的占比，一般以15%～30%为宜，多数的上市公司的激励对象人数是全体员工的20%左右。全员激励也是一种方式，但目前使用较少。
2.确定激励水平
原始股东需要考虑拿出多少的股份用于股权激励对于公司来说是合适的。比如说某一上市公司聘请了8个核心高管，这8个高管原本期望通过股权激励每人每年可以拿到600万元年薪，但是老板，即原始股东拿出来的股权比例，核算下来每人每年只拿到了100万的年薪，大大低于高管的期望，最终8人中有一大半离职。所以原始股东在确定股权激励的水平的时候应基于外部市场竞争机制来考量，给予足够的激励才能达到效果。
3.分配股权比例
确定了激励水平之后，原始股东需要通过股东大会来决定股权具体的分配比例。首先要基于公司内部公平性进行分配。行政部、人力部、财务部、生产部、销售部等各个部门的股权分配以及员工和员工之间的股权分配应该根据历史贡献、岗位价值以及对公司未来战略实现的重要性这3个方面来进行。尽量保持客观、公平。
4.设置业绩指标
在明确激励水平，确定股权分配比例之后，就开始实施股权激励的方案。同时在实施过程中设置业绩指标来调整股权激励对象和股权比例。最直接的方式建立、完善员工的绩效考核机制。利用平衡记分卡，分解公司的战略绩效指标，落实到部门和岗位。业绩不达标的股权激励员工应该收回股份，奖励给其他表现优异的人才，以保持股权激励机制的流动性。
三、股权激励的效果分析
1.建立企业利益共同体
股权激励的最重要作用就是通过股权将管理者和股东的利益结合在了一起，解决了以往委托代理人机制中存在的问题，建立起了企业的利益共同体。同时，股权激励也可以作用于核心技术人员以及普通的职工，使得他们不再仅仅只关注自己的工作业绩和个人利益，而是更加重视企业的整体利益。最终凝聚企业所有人的共识。
2.激励员工，留住人才
通过股权的分享将企业的利益及前途和核心技术人员及普通的员工的利益绑在一起，增强了员工承担风险的意识，使其能够积极主动地处理公司中存在的问题，而不是像以往事不关己，视而不见。同时，股权激励可以刺激员工的工作积极性和创造能力，从而提高企业的核心竞争力。
完善的股权激励机制可以通过丰厚的利益来吸引人才，同时增强人才对企业的认同感，使其能够一直为公司服务。而当人才离职或者是犯错时，巨大的股权利益的损失会提高其离职或者是犯错的成本，进而降低其离职的意愿，便于留住人才。
3.约束管理者短视行为
传统的激励方式主要集中在短期的财务数据，不能完整的反映公司长期利益，这就会影响重视长期投资经理人的收益，客观上刺激了经营决策者的短期行为，不利于企业长期稳定的发展。而股权激励除了关注财务数据之外，还重视企业的价值和创造能力，进而影响管理者的决策，使其能从企业的长远利益出发进行决策。而且股权激励的部分奖励回报是在管理者卸任后兑现的，管理者为了自身的利益，会强化企业的长期发展战略。
4.减轻税负
股权激励的对象即公司的员工是自然人，直接持有公司的股权。直接持股的状况下，工资薪金个人所得税为3%～45%，分红税率为20%，转让所得税率为20%。根据《国家税务局关于个人认购股票等有价证券而从雇主取得折扣或补贴收入有关征收个人所得税问题的通知》，计算缴纳个人所得税时，因一次收入较多全部计入当月工资、薪金所得计算缴纳个人所得税有困难的，可在报经当地主管税务机关批准后，自其实际认购股票等有价证券的当月起，在不超过6个月的期限内平均分月计入工资、薪金所得计算缴纳个人所得税。这其中对于“一次收入较多”没有做出明确的规定，存在税收优惠的空间。
而且股权激励可以刺激管理者的避税行为，在法律允许范围内能够减轻企业税负，提高企业价值。
参考文献：
[1]时菽苓.我国上市公司股权激励的实施现状与激励效果研究[D].东北财经大学，2012.
[2]刘广生，马悦.中国上市公司实施股权激励的效果[J].中国软科学，2013，7：111.
[3]于晓龙.我国上市公司股权激励实施效果研究[D].吉林大学，2014.