马航空难伤及中国航空业

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  北京时间3月24日晚10点,马来西亚总理纳吉布召开紧急发布会。他在发布会上确认,失联的马航MH370客机在南印度洋坠毁。马航当天最新声明说,机上无人幸存。
  每一次空难过后,航空业的发展就会被蒙上一层阴影。3月10日受马航失联事件影响,航空相关股纷纷走低,马来西亚航空公司股票也一度下跌,创公司历史最低股价。
  廉价、服务好和便利等因素是影响航空公司业绩的重要因素。但对航空公司来说,“安全”是乘客最看重的因素。航空事故的发生证明了航空业安全记录的脆弱性。此次事件的发生,短期内对乘客尤其是中国乘客造成的心理影响不容忽视,也将不可避免在短期内改变部分乘客的选择,造成航空业客源流失,上座率降低。
  对中国航空业来说,未来的主要工作就是接受这次客机失联事件的经验教训,更好更细致地做好安全工作。下滑可能导致航空需求持续低迷。
  21世纪初,中国加入WTO以来,经济快速发展,中国与世界各地的政治、经济、贸易、文化往来的增加,中国航空业曾经迎来一段高速发展时期。
  近年来,受中国经济增速放缓、国内反腐以及限制公务等因素的影响,在民航业利润中贡献较大的两舱(头等舱、公务舱)的需求出现了明显不足,这也直接对航空公司的业绩产生冲击。
  根据民航局公布的去年全年民航业生产经营数据显示,行业利润总额较2012年下滑了7.7%,这已经是连续3年呈下滑态势。
  近年来,中小航空公司的运力快速扩张,与此同时,“三大航”市场份额出现下滑。在市场竞争加剧的背景下,各家航空公司纷纷降价竞争市场份额,导致整体票价水平降幅明显。
  此次事件的发生,势必对中国航空业今年二季度的业绩产生一定负面影响。这将使航空业的供求关系更加难以出现逆转,票价水平可能仍将延续之前的下行趋势。
  中国航空公司在利润下滑的同时,还需要面临航油成本高、机场收费高以及航线政策缺乏等阻碍。
  2013年由于人民币对美元持续升值,汇兑收益成为各家航空公司实现盈利持平甚至小幅增加的最大因素。但扣除这一因素之后,各航空公司的盈利实际上在走低,延续了近几年来盈利空间收窄的趋势。
  过去8年人民币大幅升值,这在一定程度上掩盖了票价水平下降导致的航空主业盈利大幅下滑。统计显示,从2005年人民币开始升值以来,南方航空累计实现了汇兑收益超过100亿元。
  目前国内航空公司资产负债率高,航空公司因购买飞机而背负的债务几乎全部是以外币计价的,其中美元负债占大部分。若美元持续走强,人民币出现大幅贬值,那么贷款负担就会增加,企业面临巨大还款压力。随着美联储削减量化宽松政策,美元借款很可能从蜜糖变成毒药,甚至压垮公司。
  但目前大部分机构和市场调查均认为2014年人民币的升值之势并没有改变。这也许意味着中国航空业还有一段时间的好日子。
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