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2011年的颓势股市，成就了“保本基金年”，今年以来成立的15只保本基金共募资超过320亿元，平均每只募资超过20亿元，可攻退可守的保本基金大受投资者欢迎。
卖的好不意味着业绩好，叫保本不一定真保本。今年多只保本基金破发，一些新成立的保本基金更是在建仓期倒霉的碰上了股债双跌的行情。据统计，目前有超过半数的保本基金累计净值不足1元，新成立的保本基金中只有6只净值在面值之上。众禄基金研究中心数据显示，保本基金今年前三个季度平均业绩为-3%。
保本基金何以保本？
保本基金按其基金销售合同中的约定，对投资者所投资的本金在一个保本周期内（国内的保本基金锁定期一般为3年，提前赎回不保本）提供一定比例的保本承诺。目前，国内保本基金都使用恒定比例投资组合保险策略，即所谓的“高科技”CPPI策略。
所谓CPPI 策略的实际上是当风险资产价格上涨时，买入风险资产，增加整个资产组合中的风险资产份额。当风险资产价格下跌时，卖出风险资产，降低整个资产组合中的风险资产份额从而达到组合保险的目的。一些保本基金还在CPPI策略的基础上，辅以优化动态调整、或者针对可转债投资使用基于期权的投资组合保险策略，即OBPI策略。
保本基金绝大部分资金购买类似2年或者3年的债券，来获取稳定收益，保证锁定期结束后初始本金的安全。保本基金用其余10%-20%的资金购买股票等风险资产，在保本的基础上追求超额收益。国内的保本基金由第三方提供担保才能设立，更保证了投资者本金的安全。
长期保本没问题
虽然保本基金只对成立时就认购并持有过锁定期的投资者保本，但从过往数据来看，保本基金还是表现出了低风险特征，过去7年，保本基金年均收益率约达17.21%。除2008年熊市大跌外，保本基金回报不止“保本”，还远超货币型基金和定期存款收益。
兴业全球保本基金经理杨云对本刊记者表示，之所以在今年发行保本基金并不是由于股市表现不好，而是针对保守投资者发行保本基金。目前比较高的利率水平，有利于保本基金的建仓。央行的数次加息，尽管初期对债券市场明显不利，但进入加息的中后期，债市整体票息收入的提高有望抵御资本利得的损失，债券投资仍然有高收益的机会。
虽然证监会放行保本基金参与股指期货，给保本基金风险部分收益增加了投资渠道和风险对冲的手段。但杨云认为，保本基金还是以低风险收益为主，确保稳定投资回报和资产稳定，投资于固定收益产品的比例不会低，对于高风险产品持谨慎态度。兴业全球保本基金更关心可转债的投资商，目前可转债比较便宜，是不错的建仓机会。股票投资上，还是比较保守，只有在股市出现明显的趋势时，才会加大对股票投资的比例。
只适合保守的长期投资者
保本基金表现出低风险特征，在熊市中可安心保本，牛市中可适当分享股市收益。特别在去年上证综指跌幅达14.31%的情况下，保本基金仍然获得5.53%的平均收益率，大幅超越同期上证综指和CPI，很好地“将保本进行到底”。
针对保本的收益，业内人士则认为，从中短期来看，A股保持震荡走势是大概率事件。但长期来看，受益于经济基本面向好的推动，以及政府调控政策的陆续出台和发挥作用，通胀在2011年第四季度后将逐渐受到抑制，届时股市也有望好转。目前的新发基金建仓成本得以降低，更有利于为投资者创造更多的收益。
好买基金曾令华认为，今年的市场比较弱，投资者都关注一些低风险的产品，也促使保本基金的集中发行。其次担保人制度的改善也有利于保本基金的发展，保本基金对担保的要求较高。相比其他偏重债券的保本基金，南方基金旗下的南方避险增值混合基金、南方恒元保本基金在保本的基础上，获得不错收益，利用积极的权益投资适时出击，增加投资收益。
国金证券张建辉认为，保本基金还有上升的空间，但是不会发展成为大的板块，其核心策略差异并不是很大，在操作上各家保本基金还有所不同，需要投资者把握。购买保本基金适合不愿意承受本金损失比较保守的投资者、希望获得较债券型基金更高收益的长线投资者，以及有资产配置需要、希望在不同风险等级投资品种进行均衡配置的投资者，所以对流动性要求较高的投资者并不适合投资保本基金。
买保本不能忽视的问题
保本基金只是承诺自投资者认购后3年或者5年到期才保本，需要投资者筹备一笔资金专用于保本基金做长期投资，如果投资者在锁定期内因急需资金而赎回基金，投资本金是享受不到保本的，且还会收取较高的赎回费。
其次，市场上的保本基金保本范围并不一致，有些对认购净金额实行保本，有些则除了认购净金额外，还对认购费用实行保本，这在发行的保本基金中都明确标出，投资者要弄清楚保本范围。所以投资者选择保本型基金时，应注意选择保本范围更全面的产品，保本范围越广，相对的投资风险就越低。
最后，投资者在投资保本基金的时候，要意识机会成本损失。考虑到存款利率的上升、通货膨胀水平和债券的收益率变化情况，弄清所购买保本基金风险资产配置的范围和比例，认购有保本基金运作经验、过往业绩好的基金经理管理的保本基金。
卖的好不意味着业绩好，叫保本不一定真保本。今年多只保本基金破发，一些新成立的保本基金更是在建仓期倒霉的碰上了股债双跌的行情。据统计，目前有超过半数的保本基金累计净值不足1元，新成立的保本基金中只有6只净值在面值之上。众禄基金研究中心数据显示，保本基金今年前三个季度平均业绩为-3%。
保本基金何以保本？
保本基金按其基金销售合同中的约定，对投资者所投资的本金在一个保本周期内（国内的保本基金锁定期一般为3年，提前赎回不保本）提供一定比例的保本承诺。目前，国内保本基金都使用恒定比例投资组合保险策略，即所谓的“高科技”CPPI策略。
所谓CPPI 策略的实际上是当风险资产价格上涨时，买入风险资产，增加整个资产组合中的风险资产份额。当风险资产价格下跌时，卖出风险资产，降低整个资产组合中的风险资产份额从而达到组合保险的目的。一些保本基金还在CPPI策略的基础上，辅以优化动态调整、或者针对可转债投资使用基于期权的投资组合保险策略，即OBPI策略。
保本基金绝大部分资金购买类似2年或者3年的债券，来获取稳定收益，保证锁定期结束后初始本金的安全。保本基金用其余10%-20%的资金购买股票等风险资产，在保本的基础上追求超额收益。国内的保本基金由第三方提供担保才能设立，更保证了投资者本金的安全。
长期保本没问题
虽然保本基金只对成立时就认购并持有过锁定期的投资者保本，但从过往数据来看，保本基金还是表现出了低风险特征，过去7年，保本基金年均收益率约达17.21%。除2008年熊市大跌外，保本基金回报不止“保本”，还远超货币型基金和定期存款收益。
兴业全球保本基金经理杨云对本刊记者表示，之所以在今年发行保本基金并不是由于股市表现不好，而是针对保守投资者发行保本基金。目前比较高的利率水平，有利于保本基金的建仓。央行的数次加息，尽管初期对债券市场明显不利，但进入加息的中后期，债市整体票息收入的提高有望抵御资本利得的损失，债券投资仍然有高收益的机会。
虽然证监会放行保本基金参与股指期货，给保本基金风险部分收益增加了投资渠道和风险对冲的手段。但杨云认为，保本基金还是以低风险收益为主，确保稳定投资回报和资产稳定，投资于固定收益产品的比例不会低，对于高风险产品持谨慎态度。兴业全球保本基金更关心可转债的投资商，目前可转债比较便宜，是不错的建仓机会。股票投资上，还是比较保守，只有在股市出现明显的趋势时，才会加大对股票投资的比例。
只适合保守的长期投资者
保本基金表现出低风险特征，在熊市中可安心保本，牛市中可适当分享股市收益。特别在去年上证综指跌幅达14.31%的情况下，保本基金仍然获得5.53%的平均收益率，大幅超越同期上证综指和CPI，很好地“将保本进行到底”。
针对保本的收益，业内人士则认为，从中短期来看，A股保持震荡走势是大概率事件。但长期来看，受益于经济基本面向好的推动，以及政府调控政策的陆续出台和发挥作用，通胀在2011年第四季度后将逐渐受到抑制，届时股市也有望好转。目前的新发基金建仓成本得以降低，更有利于为投资者创造更多的收益。
好买基金曾令华认为，今年的市场比较弱，投资者都关注一些低风险的产品，也促使保本基金的集中发行。其次担保人制度的改善也有利于保本基金的发展，保本基金对担保的要求较高。相比其他偏重债券的保本基金，南方基金旗下的南方避险增值混合基金、南方恒元保本基金在保本的基础上，获得不错收益，利用积极的权益投资适时出击，增加投资收益。
国金证券张建辉认为，保本基金还有上升的空间，但是不会发展成为大的板块，其核心策略差异并不是很大，在操作上各家保本基金还有所不同，需要投资者把握。购买保本基金适合不愿意承受本金损失比较保守的投资者、希望获得较债券型基金更高收益的长线投资者，以及有资产配置需要、希望在不同风险等级投资品种进行均衡配置的投资者，所以对流动性要求较高的投资者并不适合投资保本基金。
买保本不能忽视的问题
保本基金只是承诺自投资者认购后3年或者5年到期才保本，需要投资者筹备一笔资金专用于保本基金做长期投资，如果投资者在锁定期内因急需资金而赎回基金，投资本金是享受不到保本的，且还会收取较高的赎回费。
其次，市场上的保本基金保本范围并不一致，有些对认购净金额实行保本，有些则除了认购净金额外，还对认购费用实行保本，这在发行的保本基金中都明确标出，投资者要弄清楚保本范围。所以投资者选择保本型基金时，应注意选择保本范围更全面的产品，保本范围越广，相对的投资风险就越低。
最后，投资者在投资保本基金的时候，要意识机会成本损失。考虑到存款利率的上升、通货膨胀水平和债券的收益率变化情况，弄清所购买保本基金风险资产配置的范围和比例，认购有保本基金运作经验、过往业绩好的基金经理管理的保本基金。