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本文基于Feltham-Ohlson理论，从CSMAR数据库中筛选符合条件的创业板上市公司财务数据，检验了2010年至2012年创业板上市公司会计盈余和现金流量与股票价格的相关性。通过模型回归系数和拟合优度的检验，回归结果表明：(1)会计盈余、每股净资产、每股现金净流量均具有价值相关性，并且相互之间具有增量价值相关性。(2)相比每股收益，扣除非经常性损益后的每股收益具有更高的股价解释能力，投资者更关注盈利的质量和持续性，“功能锁定现象”在创业板不明显。(3)2010年度的模型解释能力为最强，2012年次之，2011年最低，这可能与2011年的欧债危机和紧缩货币政策有关。