从1990年代开始,管理层收购进入中国市场,主要原因在于政府主导的国有企业产权改革和产业结构调整。2005年国资委发布《企业国有产权向管理层转让暂行规定》前,中国市场的管理层收购一直如火如荼地开展着。但是,这种产权改革方式引发了学术界对国有资产流失和产权改革方向的大规模争论。许多学者指出中国管理层收购导致国有资产流失问题、侵害中小股东权益问题、有关法律监管制度没完善问题、融资渠道的局限性问题和不合理的收购定价方式问题等。　　尽管过去中国管理层收购过程发生了许多问题,但管理层收购也具有其正面经济效应,如产生企业价值增加和优秀企业家等。同时因为目前中国私募股权投资市场和规模充分成长,私募股权投资与管理层,他们结合能够解决在管理层收购融资渠道局限性问题、监管管理层问题和侵害少数股东权益问题。　　本文在考察管理层收购概念和海外管理层收购融资模式、中国管理层收购发展情况、关联研究文献回顾后,分析私募股权投资对管理层收购运作模式和其具体作用,然后采用实际案例研究方法,通过对私募股权投资与管理层结合完成的“韩国STX”、“无锡尚德”、“斐乐韩国”、“双汇”等四家管理层收购实际案例分析,导出在收购实践过程中,创造企业价值、突破融资渠道局限性、挖掘优秀企业家、确保管理层控制权渠道等,私募股权投资的具体作用和其实践运作模式。最后四家案例的综合比较分析后建议私募股权投资参与管理层收购模式的合理运用和改进设想。