目前，在国际上，股指期货是投资者进行套期保值的主要工具。本文的主要创新之处是优化了计算套期保值比率的模型，进而通过实证分析得出了一些有益的结论。 针对中国股票市场波动幅度大的特征，文章运用股指期货对上证50ETF和上证180ETF进行了套期保值实证研究。首先引用风险测量模型评估了ETF的系统性风险。再采用最小二乘法回归模型、双变量向量自回归模型、基于协整关系的误差修正模型和误差修正广义自回归条件异方差模型计算最小方差下的最佳套期保值比例。最后对利用沪深300股指期货进行套期保值的有效性给出评价。 从模型上看，优化后的EC-GARCH模型的套期保值比率绩效比未优化的模型要高。从样本区间看，样本区间外的套期保值绩效要优于样本区间内的绩效。结果表明本文阐述的方法能够提供一种较为有效的套期保值方法，可以作为实际交易过程中的操作参考。