外汇市场与股票市场是一国金融市场的重要组成部分，两者都反映了一国宏观经济的运行状况。随着经济全球化和金融自由化进程的深入，两者的关系越发引起人们的关注与思考。　　2005年，我国进行了人民币汇率制度和股权分置两大改革，对我国的金融市场乃至宏观经济产生了重要而深远的影响。人民币汇率制度改革推动了人民币市场化进程，自此，人民币开始了大幅度的升值之旅;而股权分置改革则带动了我国股票市场长达两年的牛市行情，上证指数一度达到6000点历史高峰。经历过两年牛市后，股票价格大幅跌落，目前在2900点附近运行;而此时，人民币的升值趋势也渐渐平稳。两市的联动变化，是偶然巧合还是存在某种必然关联？我国的外汇市场与股票市场的关系究竟如何？　　本文以金融学相关理论为基础，采用理论与实证相结合的分析方法，试图探究人民币汇率波动与股票价格变动间的关系。本文首先回顾了国内外相关研究成果，为自己的研究提供了理论借鉴。在对国内外相关研究成果进行梳理的基础上，从理论角度分析了汇率波动与股票价格变动间的关系。在理论分析中，不仅分析了流量导向和股票导向两个经典模型，还从公司业绩、流动性、利率和心理预期四个途径分析了两者间的传导机制。之后，在对人民币汇率制度沿革和股票市场发展历程进行简要回顾的基础上，实证分析了2005年7月到2010年12月的人民币汇率与股票价格间的联动关系。　　实证研究主要分为两部分。第一部分简单的分析了人民币汇率与股票价格的关系。在变量选取上，选取人民币兑美元名义汇率代表人民币汇率，上证综指收盘价代表我国的股票价格。在研究方法上，运用了单位根检验、Johansen协整检验和格兰杰因果检验等时间序列计量方法，实证结果表明，人民币汇率与股票价格长期存在负向的协整关系，即汇率下降（人民币升值）将引起股票价格上涨;同时，两者间还存在由人民币汇率到股票价格的单向格兰杰因果关系。第二部分进一步分析了人民币汇率波动与股票价格变动间的传导机制。将利率、外汇占款和出口额、进口额分别作为利率途径、流动性途径和公司业绩途径的代理变量引入VAR模型进行分析。实证研究表明，在现阶段，受市场发展水平和政策制度所限，我国尚不存在汇率波动对股票价格产生影响的利率和公司业绩传导途径，尽管存在流动性传导途径，但其趋势也会随着时间推移逐渐减弱。最后，根据研究结论，结合我国现状，提出了促进两市协调发展，实现人民币汇率与股票价格良性互动的政策建议。