2006年以来国内上市公司在全流通的市场背景下资本运作日益频繁，并购形式上产生了一些新的动向，包括产业的横向并购与整合、整体上市、管理层收购、借壳上市等。尤其是大股东通过上市公司平台实现定向增发资产注入。我们不禁会产生疑问：资产注入是否更有利于上市公司经营，股东价值是否最大化?对大股东和上市公司的战略意义究竟何在?在这些股权转让或资产收购过程中价格如何核定?注入资产盈利能力如何，是否提高每股股票收益?对注入资产的新股东是否有利，是否有损害原有股东利益?本文旨在通过分析中国远洋定向增发收购母公司干散货运输资产的案例来寻找以上问题的答案和阐述自己的理解。文章分别从公司战略和公司价值两个角度来分析讨论。 首先从中国股市改革发展来了解定向增发和资产注入的历史机遇和背景，进行行业分析和竞争对手比较来了解上市公司所面临的发展机遇和挑战，从战略角度分析母公司和上市公司的各自不同的动因，以全面了解此案例的全貌。 价值最大化作为公司追求的最终目标。公司价值比利润指标更能全面反映公司的经营状况，它是对公司整个存续期间的绩效反映。公司兼并和收购中对目标公司的估值往往根据不同战略构想、不同发展阶段等采用不同的方法。在比较分析三大价值评估理论方法(相对比较乘数法、贴现法和EVA法)各自的利弊和适用情况下，结合上市公司和目标公司的财务数据和市场信息，分析收购前后变化。 最后我们得出结论：中远集团抓住历史机遇利用已有上市公司平台注入优良资产实现做大做强，中国远洋扩大业务规模方式降低海运风险，增强协同效应，资产注入提高中国远洋财务业绩，有助股价上升，没有损害中小股东利益，实现多赢。