酒店行业经过了快速发展时期后已进入存量整合期。目前,酒店行业竞争激烈且行业集中度低,行业内横向并购逐渐成为近些年的发展趋势。本文以具有国资背景的A股上市公司首旅酒店并购境外上市公司如家酒店的案例为研究对象,旨在以首旅酒店的视角,通过对企业发展战略的研究,结合并购动因理论和并购方案梳理其并购动因,并选取适当的方法和指标对动因的实现进行绩效评价,判断企业基于并购动因的预期目标是否实现并从中总结出一定的经验和教训,提出优化的建议,力图为酒店行业内的其他并购提供现实参考。本文内容共由五章组成:第一章介绍了本文的研究背景及研究意义,对国内外文献进行了综述,阐明了研究的内容、方法并指出创新与不足;第二章介绍了并购绩效相关的概念、理论及评价方法,为后文的分析提供理论依据;第三章对本案例进行了分析,结合并购动因理论、企业战略等深入分析并购动因,并通过绩效评价验证动因是否实现;第四章基于前文的分析得出启示和建议;第五章得出结论并对未来进行展望。通过研究,本文认为首旅酒店并购如家酒店主要基于稳固行业龙头地位、进军中端市场、降低渠道依赖、获取资本市场信心、试验国有企业混合所有制道路的目的,通过绩效评价分析得出,除降低渠道依赖的目的外,其他几大动因基本得到了实现。本案例是国内首例“跨境换股”并购案例,也是近些年国内最大的酒店行业横向并购案,具有一定的代表性。