住房抵押贷款证券化是20世纪60年代以来世界资本市场最具活力的金融工具和金融创新。住房抵押贷款证券化是资产证券化的一种形式,它的本质是将缺乏流动性但有稳定现金流的的住房抵押贷款,经过对资产中的风险和收益进行隔离和重组,进而在金融市场上出售流通的过程。在四十年的发展历程中,住房抵押贷款证券化在深化投资体制改革、提高流动性、分散风险、提供新的投资融资品种以及优化资源配置等方面发挥着重要的作用。　　 我国在上个世纪已经开始对住房抵押贷款证券化进行探索研究,并且于2005年底由建设银行以及中信信托共同推出了国内首个住房抵押贷款证券化的试点,也就是建元加2005-1个人住房抵押贷款证券化信托(简称建元一期)。随着房地产市场的发展以及房地产在国民经济中的地位越来越重要,住房抵押贷款证券化势必成为金融业务探索合发展的重点。　　 2007年4月份开始爆发的蔓延全球的次级抵押贷款危机引发了人们对金融体系风险的重新思考。华尔街的金融家们通过现代的金融技术,层层包装本来难以转变为现金的次级抵押贷款,把他们转变为不同风险收益级别的债券并出售给不同的风险偏好的投资者。但是,不管如何包装,这些高级金融产品的基本面还是高风险低流动性的次级抵押贷款,如此高估次级贷款衍生产品的各种风险,使得风险收益严重不对等,这是对资产证券化的一种滥用,这种滥用导致金融市场上各种投资人对次级贷款衍生品进行非理性追捧,并且忽略了其中存在的高的风险性,最终导致了风险的累积,危机的爆发。　　 我国最近几年房地产市场迅速膨胀,对国民经济做出了重大的贡献。但是我国房地产市场过度依赖银行体系,使得住房抵押贷款的风险很大的一部分存在于银行体系之中。风险的过度集中对中国经济的发展也是一种潜在的威胁因素。所以我们更应该发展住房抵押贷款证券化去分散风险增强流动性以增加我国经济体系的稳定性。同时,当前的次贷危机为我国敲响警钟,加强对住房抵押贷款证券化的风险管理以最大化的发挥住房抵押贷款证券化的积极作用成为当务之急。　　 住房抵押贷款证券化的风险可以分为系统风险和非系统风险,提前偿付风险以及信用风险属于非系统风险,如果认为证券化可以分散这两类风险而忽视了对这两类风险的管理,那么进行证券化只能增加金融机构所面临的风险,次贷危机已经成为这种行为的前车之鉴,所以在进行住房抵押贷款证券化时必须加强对这两类风险的管理。利率风险也是债券市场上各类投资者面临的主要的风险,本文也对利率风险及其管理进行了详细的分析。　　 本文首先对于住房抵押贷款证券化的理论进行了简单的介绍,然后对这三类主要的风险的影响因素以及国际上常用的度量方法进行了详细的介绍;在本文的实证部分,通过案例用统计学的方法分析了提前偿付风险影响因素,并对建元一期进行了详细的实证分析,总结了其中存在的问题。最后针对在次贷背景下中国住房抵押贷款证券化的风险以及风险管理存在的问题,本文提出了对策建议以及政策建议。