技术创新是一国经济能够持续增长和保持竞争优势的重要保证（Solow，1957）。企业作为技术创新的主体，在我国产业转型和创新型经济的发展过程中扮演着至关重要的角色，由此可知，高效推动企业开展技术创新活动，有利于保障我国产业转型和经济的可持续增长。企业在技术创新过程中受多种投入要素影响，而资金是最具决定性的投入要素，主要来源于内部现金流和外部融资资金，企业作为资金净需求者，难以持续依靠自有资金开展技术创新活动，外部融资资金的获取难易，很大程度上决定了企业技术创新顺利与否。金融体系作为企业获取外部融资的融通渠道，在企业技术创新活动中扮演着至关重要的角色。然而我国现行的金融体系是否与倡导技术创新的迫切需求相匹配，尤其是，我国股票市场发展能否推动企业技术创新，与商业银行对技术创新的影响有何不同，推动企业技术创新的内在机制又是什么等等，这些问题仍需探讨和解答，本文拟从我国地区金融发展角度入手，对上述问题进行尝试性研究和分析。
　　首先，由于技术创新活动的高风险性，金融机构与企业间存在信息不对称问题，本文分别探讨了商业银行在克服信息不对称问题时的行为选择，以及股票市场在企业技术创新过程中的信息处理优势，进而阐明商业银行和股票市场对企业技术创新的作用机理：○1分析了商业银行在面临逆向选择和道德风险情况下的行为选择。由于技术创新活动存在高风险性，银行会要求企业提供抵押担保，而技术创新企业往往缺乏可用于抵押担保的固定资产，那么银行必然会缩减或者不提供资金。○2详细阐述股票市场在企业技术创新过程中的信息处理优势。不同于商业银行的集体搜集信息方式，股票市场的分散收集更有利于企业技术创新。在股票市场中，资金提供者可根据各自的信息开展投资行动，每个参与者的私人信息都可以反馈到价格之中并利用价格进行传递与整合，进而对资产进行合理及时定价，这种信息显示的有效性能够有效缓解信息不对称问题，为企业技术创新融资提供了保障。
　　其次，遵循科学、简单、有效、可实施原则，基于以上理论分析，本文以实证研究为重点，采用计量方法进行定量分析。本文运用2008-2017年各省、自治区、直辖市的银行和股票市场数据以及2358家上市公司研发投入数据，研究银行发展和股票市场发展能否促进企业技术创新，研究发现商业银行不能促进企业技术创新投入，而股票市场发展能够有效促进企业技术创新；并借鉴Rajan和Zingales（1998）的研究方法，引入行业外部依赖指标，构建商业银行与行业外部融资依赖交乘项，股票市场与行业外部融资依赖交乘项，探索股票市场推动企业技术创新的内在机制，研究发现对于依赖外部融资的企业而言，股票市场越发达，企业的技术创新投入越多。
　　最后，根据前文理论和实证的研究成果，提出促进我国企业开展技术创新活动的对策建议。○1运用各类金融创新产品并应积极健全各层次的商业银行体系；○2加强我国股票市场监管，构建多层次的股票市场体系；○3加强政府引导和政策法规支持，对相关政策法规进行必要的完善或及时增加配套政策法规。