【摘 要】
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该文结合了Holmstrom(1979)是委托代理模型与Thomas Hemmer(1999)的凸性报酬理论,将股票期权激励报酬以凸性契约的模式引入经理的报酬契约模型,得出在何种情况下适宜采用股权
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该文结合了Holmstrom(1979)是委托代理模型与Thomas Hemmer(1999)的凸性报酬理论,将股票期权激励报酬以凸性契约的模式引入经理的报酬契约模型,得出在何种情况下适宜采用股权激励形式的结论.在理论分析之后,针对即将在创业板上市的公司,该文具体量化研究及论证了实行股票期权激励机制的几大要素设计的最佳模式,弥补了中国在此方面研究的不足.在借鉴美国比较成熟的股票期权方案的基础之上,针对中国上市公司的现状,该文采用Johnson和Tian(2000)的模型框架,分析了指数化股票期权的价值和激励效果.该文最后以中国上市公司中具有典型意义的延期支付计划和虚拟股票期权计划为例,通过与国外较成熟的股票期权激励方案的比较,分析股票期权激励机制在中国的实践与缺陷,并提出了政策性建议.
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