在本世纪，以知识密集型为特征的高新技术产业，作为一国产业结构优化的基础，已成为一国获得长期竞争优势最重要的来源之一。因此，高新技术产业已成为国与国之间，特别是大国之间竞争的主要手段。实践证明，谁更多的掌握了高新技术，抢占了科技的“制高点”和前沿阵地，谁就可以在经济上更加繁荣，政治上更加独立，战略上更加主动。但是在我国融资环境却存在着许多不尽如人意的地方，使得我国高新技术产业陷入了融资困境，从而严重阻碍了我国高新技术产业的发展。 本文采用了提出问题，分析问题，解决问题这一传统的论文思路进行构思和写作；运用了现代经济学的经典分析框架，即以经济的视角将我国高新技术产业融资问题这一经济事物与文中所构造出的参照系进行比较，从而找出了我国高新技术产业融资问题的病根，并提出了解决这一问题的政策建议。 全文共分四部分。 第一部分是导论。该部分首先对本文的研究对象——高新技术产业，作了较为科学的定义；接下来阐明了本文的选题意义和背景；最后分别阐述了一些国内外的研究成果。该部分是本文论述的前提，同时也为本文后面的研究作了铺垫，也为本文政策建议的提出提供了理论指引。 本文第二部分详细论述了我国高新技术产业的融资困境及其成因。我国高新技术产业在融资方面主要呈现出两大困境：(1)我国现行金融环境不能为我国高新技术产业提供足够的融资支持。(2)我国现行金融制度不利于我国金融市场的发育，从而不利于我国高新技术产业拓展新的融资渠道。笔者分别从高新技术产业自身性质和我国的相应融资环境两个方面，对融资困境的形成原因进行了论述。 高新技术产业自身性质方面，高新技术产业内的企业存在着诸多不利于资金取得的因素，归纳起来主要有：(1)高新技术产业具有多风险、高风险的特征，从而使资金提供者花费在信息收集上的成本就相对较高。因此，高新技术产业投资和贷款的机会成本远高于传统产业，在市场原则驱动下，高新技术企业对普通投资者和银行的吸引力就较差。(2)高新技术产业底子薄，抗风险能力弱，不利于吸引投资者和银行的资金。(3)高新技术产业资金需求规模大，时期长，令资金提供者生畏。我国融资环境方面也存在不少问题：(1)金融市场不完善，一方面造成高新技术产业的融资渠道有限，另一方面又造成投资的退出渠道受阻。这两方面原因的综合效果大大阻碍了国内风险资本的形成，而风险资本又是高新技术产业资本的最重要来源。(2)我国金融制度由于历史原因存在着很多缺陷，特别是限制了一些金融工具的产生和国外通用融资方式的采用，比如，银行的混业经营，民间资金的募集，风险资本、创业资本的募集等等。(3)政府资金对高新技术产业的支持效率偏低，没有对高新技术产业融资困境提供显著性的帮助。(4)我国信用环境不好，使得投资存在很大的交易成本。 本文第三部分以日、美高新技术产业融资制度构建一个参照系；然后利用比较分析的方式，对我国高新技术产业融资制度进行了分析，为我国高新技术产业的融资困境找出了病根。 与日本银行主导型融资制度相比，我国的融资制度安排可谓东施效颦：我国一方面严格管制金融业，控制利率水平，限制民间金融活动，制约了金融市场的发育，片面地强化了银行在我国金融生活中的主导地位；但另一方面，我国却还在限制银行的业务范围(比如不能进行投资参股和股权交易等)。这这～制度使得我国不但没有发挥出银行主导型融资制度的优势，使我国高新技术产业不能依靠银行提供资金来进行发展，而且还因为阻碍了我国金融市场的发育，妨碍了我国高新技术产业其它融资渠道的拓展。 与美国证券市场主导型融资制度相比，我国高新技术产业的融资制度主要的缺点包括：(1)经济、金融方面的法规不够健全。特别是在产权、债权的保护方面还存在立法漏洞，这就不利于金融市场的发育和金融创新的开展。这就一方面造成高新技术产业的融资渠道有限，另一方面又造成投资的退出渠道受阻。(2)经济、金融方面的一些法规不合理。这些缺陷主要体现在，一方面，限制银行的混业经营；另一方面，现行金融制度限制了民间资金的募集。(3)政府对高新技术产业的支持流于形式。政府每年拿出很多资金来支持高新技术产业的发展，但是由于贪污腐败问题、权力寻租问题使得这部分资金的使用效率极低，从而没有对高新技术产业融资困境提供显著性的帮助。(4)我国信用环境不好，使得投资存在很大的交易成本，这需要政府和公众共同努力培育一个良好的信用环境。 本文最后，根据前述章节的分析，通过借鉴国外成功经验并结合我国现实环境，提出了解决我国高新技术产业融资困境的方案和政策建议。 本文的主要观点有以下几点： (一)借鉴日本银行主导型融资制度，充分利用我国现有金融资源——放开对我国银行业的管制，让我国银行业参与高新技术企业的投资，让他们和其他股东一起管理高新技术企业，走一条产融集合的融资路子。这样既可以解决我国高新技术产业的融资困境，又可以解决我国银行流动性过剩的问题。 (二)拓展我国高新技术产业的融资渠道 1、建立、健全多层次的产权交易市场。要拓展我国高新技术产业的融资渠道，其前提就是要在我国建立起多层次的产权交易市场，并从法律和制度上保证这些市场的良好运行，让各种合法产权、债权能够有更多途径，能够以更低廉的成本进行流通，从而加强高新技术产业投资的流动性，给高新技术产业的投资者提供更多更好的退出渠道。 2、放松信贷市场利率管制，让信贷利率由信贷市场上资金的供求关系决定，按价值规律自发调节。 3、完善有关法律，加强对债权、产权的保护，特别是知识产权保护制度。让高新技术产业的企业家和投资者的合法权利得到保障，让高新技术产业的创新激情得到保护。 4、健全我国的信用体系。我国应及时采取措施建立第三方信用评级制度和共享的电子信用记录制度，以开放的手段强化我国信用体系的建立。 5、发展我国民间金融企业。民间金融机构熟悉当地情况，能较好地克服信息不对称及交易成本过高的问题：因而更适合于为高新技术产业提供服务。 6、发展真正意义上的风险资本和风险投资公司。风险投资是高新技术产业最重要的融资渠道。但只有在做到、做好前述五点建议的基础上我国真正意义上的风险投资公司才能建立和发展起来。 (三)改善政府对高新技术产业的支持作用 1、走出政府主导的误区 我国政府应转变由政府制定规划，提出项目，然后动员和分配人力、物力、财力进行攻关，并指定国有企业进行从技术发明到产品的转化这一一贯的政府主导模式，应敢于放手让高新技术产业的发展更多的依靠民间资本。 2、政府为高新技术产业减少开发成本 一是，提供基本的工作条件。二是，提供适合专业人员需要的基本生活设施。三是，完善与高新技术产业营运有关的商业设施的建设。 3、发挥政府采购的支持作用 高新技术产业，其产品的商品化初期，面临着很大的市场风险。这就会影响投资者的信心，我国应采取政府采购的方式来维持投资者的信心。我国政府机构每年从国外进口的高科技产品价值数以亿计，如果将其都放到国内高新技术产业身上，那么，需求的引导作用将会使我国的高新技术产业发生飞跃性的发展。 4、采用税收激励，为高新技术产业吸引投资者 税收激励是通过对投资于创业企业的资本实行税收减免，以刺激创业企业的资本供给。创业投资者的预期收益和风险的大小在很大程度上取决于政府对创业投资的税收政策。 本文的主要贡献主要是：(1)运用了现代经济学的经典分析框架，结合产业经济学、制度经济学和金融学的有关知识对我国高新技术产业的融资困境进行分析；(2)主要从制度建设方面对我国高新技术产业的融资困境提出了政策建议。