近几次金融危机在市场和机构间大范围的传染效应对全球金融和实体经济造成巨大冲击。监管机构和相关领域的专家一致认为，金融网络上的风险传染是上述系统风险的重要来源，研究冲击在网络上的传播规律和放大机制对改善金融系统的稳定性十分重要。现有的风险传染模型中，机构破产导致的信用违约和资产抛售是风险扩散和放大的核心机制。然而对已有实证金融网络冲击试验表明，上述机制下冲击几乎不可能引发大面积的传染。这类模型对危机中同业流动性瞬间干涸、系统资产大幅缩水等现象也不能给出有力的解释。此外，由于金融网络的传染效应，潜在的被传染机构有动机联合起来对危机中的机构实施救助，然而这类私人部门救助在危机中很少发生。本文针对这一系列的问题开展研究，在网络的视角下研究了机构的去杠杆行为、市场信心等对风险传导和放大的促进作用;在交叉持有网络的构架下考察了金融连接对机构风险决策的影响。　　首先，本文创新地在同业网上引入了机构主动去杠杆机制，构建了违约传染、去杠杆和价格冲击三机制交互的多阶段动态模型。仿真试验结果表明，在违约和价格冲击的推动下同业网络上机构的去杠杆行为会显著放大初始冲击的影响、迅速耗尽同业市场的流动性并导致系统市值的大幅缩水;去杠杆和价格冲击的交互可以削弱同业资产分散对违约传染的吸收作用，即网络的平均度较高时仍有显著比例的机构破产;本文模型中，系统流动性和总资产的损失与破产机构数目的关联性降低，因而模型可以用于解释某些市场（例如中国金融市场）破产很少发生但仍有较大损失的现象。本文的模型和方法可以用于金融系统稳定性和流动性充足情况的压力测试，同时也可为杠杆的逆周期监管提供参考。　　其次，我们在资产交叠网络上构建了以价格和市场信心双下降螺旋为驱动的动态去杠杆模型，刻画了市场信心对价格反馈作用不断加强的动态过程。借助中国人民银行的监管数据构建了系统的资产交叠网络并进行了仿真压力测试。试验结果显示，市场信心的下降会加剧资产抛售引发的价格冲击，从而显著地增强了机构去杠杆对初始冲击的放大效应;另外，从资产分布的角度，那些市值大且被多家机构持有的资产容易把冲击传染到整个系统，对系统的稳定性有着重要的影响;对持有该类资产的机构提高资本充足率要求将有助于提高系统的抗冲击能力。借助该模型，仅需要机构的资产负债表作为输入便可以对系统稳定性进行有效的压力测试，因而本文模型可作为宏观审慎监管简单、实用的压力测试工具。　　最后，本文研究了交叉持有网络上私人部门救助的效果及其引发道德风险问题。我们首先通过仿真试验展示了私人部门救助对系统稳定性的提升作用。然后借助交叉持有网络上的破产门槛博弈模型刻画了潜在救助对机构风险决策的影响，通过对模型均衡的分析，从道德风险的角度解释了危机中私人部门救助鲜有成功的原因。此外，我们还研究了顺序决策时的模型的子博弈精炼Nash均衡，用机构自身资产不能覆盖的风险头寸度量了先行机构道德风险的严重性，考察了交叉持有对机构道德风险的影响。最后我们建议监管机构重视度量和控制此类道德风险，并积极探索和设计私人部门救助的协调机制，将有利于提高系统稳定性和危机救助效率。　　总之，本文通过在同业网络模型中引入机构主动去杠杆机制、在资产交叠网络模型中刻画了市场信心和资产抛售的交互作用，有效地克服了金融网络上风险演化动力不足的问题，提升了网络模型对风险传染的解释力度，更好地解释了危机中同业市场流动性干涸、系统市值大幅缩水等现象，并为系统风险监管和压力测试提供了方法和工具。同时，我们借助交叉持有网络上的破产门槛博弈均衡解释了私人救助难以发生的原因，指出对金融连接导致的道德风险加强监管可以显著提升系统的稳定性。