论文部分内容阅读
论文以新最优货币区理论(The New Theory of Optimal Currency Areas,以下简称新OCA理论)为基础,在总结和评述新OCA理论特别是其中的核心思想内生性假说的基础上,对欧元区的单一货币区实践及其存在的问题进行研究。 论文有三个视角: 第一,从新OCA理论的角度评价欧元区的OCA性质。首先,论文的第二章对OCA理论特别是新OCA理论进行了全面总结和综述。其次,在文献综述的基础上,论文的第三章利用OCA理论对欧元区的实践进行检验:不仅验证了劳动力流动性、经济开放度等传统OCA标准,认为欧元区仍然不是一个最优货币区;而且利用内生性假说检验成员国经济周期的趋同,并通过检验成员国区内投资联系的紧密程度与经济周期的相关性来验证欧元区是否符合新OCA标准。 论文的第二个视角是从宏观政策调控的角度分析欧元区货币政策和财政政策存在的矛盾。论文的第四章论述欧元区统一货币政策的实施存在成本,并且会在成员国间产生区域非对称效应;论文第五章通过简述欧元区分散的财政政策与松散的财政约束现状,重点论述了主权债务危机爆发的根源与解决机制。总之,统一的货币政策与分散的财政政策之间存在矛盾,导致在面临外部冲击时欧元区成员国的内外均衡无法完全调整到位。 第三个视角,论文第六章将在国际货币体系的框架下通过分析欧元与美元在国际货币体系中的竞争矛盾,挖掘欧元在与美元的竞争中处于劣势的根源,由此预测欧元在国际货币体系中的发展前景。第七章在总结前文的基础上对欧元区的发展前景进行展望,并将新OCA理论应用于东亚及中国,对东亚未来货币合作的现实定位以及相应的对策建议进行了探讨。 论文的结论如下: 首先,传统OCA标准检验表明欧元区仍然不是一个最优货币区,内生性检验的结果说明欧元区投资联系导致经济周期趋同的内生性并不明显,货币区的自我实现特征还有待进一步检验。 其次,VAR检验和脉冲响应分析表明,欧元区统一的货币政策在成员国之间确实会产生区域非对称效应,而且这种非对称效应目前不具有收敛性。 第三,对欧元区主权债务危机的研究表明,统一的货币政策与分散的财政政策之间存在矛盾,欧元区缺乏统一的政策协调工具以及其他补充调节机制;成员国经济在区域整合过程中出现离心趋势,面对危机时利益协调更加困难;财政和政治一体化进程滞后是债务危机得以蔓延的重要原因。 第四,欧元的国际货币基础仍不稳固,不论从经济基础、政治基础还是历史基础来看,欧元在现阶段都不具备挑战美元的实力。美国为了维护自己的经济利益,必然会不断地打压欧元,欧元在国际货币体系中的地位前景如何将很不确定。 总之,不论在理论层面还是实践层面,欧元区的内部和外部都存在很多矛盾。这些内外矛盾如果得不到解决,欧元区的前景堪忧。