近些年随着中国经济的发展国内企业不断壮大，其中最具活力的民营企业对于国民经济发展有着“56789”的重要支撑，对于世界的影响力也是与日俱增。目前全球经济增速趋缓，国内的企业面临的竞争也是越发激烈。民营企业要想在激烈的竞争环境中取得优势，企业的战略布局和自身的经营管理就显得尤为重要，对于企业的战略布局和经营管理最重要的非企业的董事长莫属。那么民营企业董事长的特征、背景以及行为对于企业是否有着较大影响，如果在任的董事长是创始人对企业的影响是否更加明显。本文研究的重点就是董事长离职是否对企业的股价有影响，创始人与非创始人离职对股价的影响是否有明显差异。
　　本文以2014-2018年的1067家民营企业为研究对象，用事件研究法考察董事长离职前后10个交易日的市场反应，以及用Logit模型考察公司治理结构对董事长离职概率的影响。在以往研究的基础之上将样本企业的董事长分为创始人和非创始人，比较创始人和非创始人收益的差异；根据创始人以及非创始人的个人特征（年龄），职业特征（持股比例，是否兼任CEO）以及离职原因的不同分类考察收益的差异。然后通过回归分析研究董事长离职时创始人身份、不同特征和离职原因对董事长离职期间市场反应的影响情况。并进一步用Logit模型分析公司盈利、控股股东的股权比例以及独立董事的比例对董事长被动离职的影响。
　　研究结果发现：民营企业董事长离职表现出真实效应，公告日前呈现负的超额收益公告日后有显著正收益。其中创始人离职对股价有显著的负面影响，非创始人离职有显著的正面影响；董事长离职时的年龄与超额收益有显著的正相关性；持股比例较高的董事长离职对超额收益有负面影响，但是没有通过显著性检验；兼任CEO对董事长离职的超额收益没有显著的相关性，
　　但是兼任CEO对创始人离职有显著的负面影响；从离职原因来看正常离职对于超额收益没有显著的影响，但是被动离职与超额收益有显著的负相关性。从公司治理来看企业盈利能力与董事长被解职的概率呈显著的负相关性，控股股东股权的比例与董事长被解职的概率显著正相关，独立董事比例对于董事长被解职没有显著的影响；而控股股东股权比例和独立董事比例与创始人被解职的概率显著负相关，企业的盈利能力对于创始人被解职没有显著的影响。
　　总体而言，我国民营企业董事长的离职被视为公司短期经营策略的改变，对企业价值有正面影响。创始人对于企业的经营发展有不可替代的作用，如果出现创始人的离职对于企业价值有显著负面影响。国内公司治理结构对董事长的任职有明显作用，但是对于创始人没有起到作用。