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在2007年次贷危机蔓延的过程中，影子银行开始为人们所熟识。影子银行是指“游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系”。中国的影子银行，更多是金融抑制的产物，表现出的是隐形的借贷关系。 现有关于影子银行的文献，规范性研究主要从影子银行的定义、国内外影子银行发展历程以及其对我国监管部门的启示入手，而实证研究主要集中在影子银行对于经济增长、货币政策、银行业稳定性等宏观领域。但我国影子银行是为了解决微观层面中小企业面临的融资约束而诞生的，现有文献缺乏影子银行对微观层面的研究。 本文基于影子银行手工数据，选取2009年-2012年深沪两市A股上市公司为样本，主要研究影子银行、融资约束和企业投资效率三者之间的关系。此外，为了防止选择性偏误以及内生性的影响，本文使用倾向得分匹配方法(PSM)进行实验组和对照组的匹配，使用匹配后的样本对本文的结果进行了稳健性检验。 实证研究显示，影子银行的存在可以显著缓解企业面临的融资约束并能改善企业的投资效率。进一步研究还发现，注册地位于市场化程度低的企业、没有政治关联的企业和非国有制企业的面临着较强的融资约束，且影子银行对这些企业投资效率的改善程度更为显著。 最后，在实证研究基础上，本文提出了建立影子银行信息披露机制、采取地区差异化货币政策等政策建议。