2008年全球金融危机对中国经济的影响余波未平，2009年9月创业板的推出又掀起了中国A股市场的投资波澜，再加之近期欧洲主权债务危机的影响，沪市大盘一路下滑跌至3000点以下。同时，随着市场震荡加剧，开放式基金被动助涨助跌的弊端突现，对市场形成了较大的冲击，在这种背景下，对整个资本市场起着"稳定器"作用的封闭式基金又被提到议事日程。但由于封闭式基金自身的高折价率、治理结构缺陷、市场认同度低等缺点，使得封闭式基金的"生存"和发展问题受到质疑。　　为了解决封闭式基金自身的制度缺陷和由此产生的高折价率问题，笔者建议大力发展创新型封闭式基金。所谓创新型封闭式基金是指由基金公司自行研发的，监管部门不会主动参与，但对于创新型封闭式基金的产品形态，监管部门也有一定的考虑的封闭式基金。创新型封闭式基金推出的主要目的是防范传统封闭式基金的高折价率问题，其设计重点是针对现有封闭式基金的缺陷采取一定的措施，其转换方式和灵活性兼具封、开的特点。　　本文通过对创新型封闭式基金的内涵、特点、动因（时效性分析、政策支持、法律制度环境和监管允许）、背景的阐述，得出适时推出创新型封闭式基金是历史的必然，它的推出具有一定的科学性和合理性;并且本文通过用比较法、图表法、图形法、类推法、数据分析法等多种方法对现有的37只创新型封闭式基金进行分类，并对每类封闭式基金的特点进行诠释，分析了每种创新型封闭式基金对资本市场发展的作用。同时，通过对这四大类创新型封闭式基金历史净值的比较，得出分级基金能够满足不同投资者的需要存在一定的发展空间;而在现在股市行情跌幅向下的情况下，债券型基金以其自身的抗跌性，满足了稳定市场的需要，成为2010年创新封闭式基金市场的主流产品，2011年以来分级债券基金产品的推出以及股指分级、股票分离基金的发展，丰富了创新封闭式基金市场，说明封闭式基金经过一系列创新后，能够满足部分投资者的需要，短期内不会被开放式基金所代替。　　然而大量不同种类封闭式基金产品的上市也存在一系列的问题，首先以分级基金为例，因为早期推出的分级基金，A、B份额之间不能相互转化，从而无法有效回避风险，使大跌行情下，创新型封闭式基金也难逃折价的命运;虽然后发行的创新型分级基金设置了配对转化机制但配对基金之间如何相互转化，以及子基金份额如何与母基金转化的成本效率问题，也是值得去商榷的。至于具有救生艇条款的基金如大成优选，只能抑制封闭式基金的折价并不能从根本上消除封闭式基金的折价，这是制度方面的缺陷不能一时解决;具有一年存续期的基金目前已经纷纷到期封转开，其实质上就是延长了封闭期的开放式基金，不具有研究价值;债券型基金，分为普通和分级债券封闭式基金，普通级基金附有救生艇条款，与大成优选类似;分级债券封闭式基金也同样针对不同投资者设置风险收益不同的两类份额，其弊端与瑞福分级无异。但债券型基金也有其固有的缺陷，就是易受利率的影响，从2010年10月19日开始银行连续五次加息使得原本抗跌溢价的债券型封闭式基金纷纷出现折价，当然这与债券封闭式基金采用久期较长的债券组合有关。可见，利率与久期的相悖对创新债券封闭式基金的影响也不是一时能消除的。　　无论牛市还是熊市基金产品的好坏都要看业绩，创新型封闭式基金能否适应资本市场的发展，满足投资者的需要，关键是看投资者是否认可。因此，在大力推出创新型封闭式基金稳定市场的同时，不管推出的品种如何都要采用"优胜劣汰"的竞争机制，使市场上保留最适合投资者需要，最具有投资潜力的创新封闭式基金产品来稳定市场。所以，第一点要合理地运用基金绩效衡量的方法选出好基金;另一方面，瞄准目标市场，对投资者进行宣传教育，使投资者认识、熟悉创新型封闭式基金产品，从而愿意购买创新型封闭式基金，提高其市场参与度。　　为了使创新型封闭式基金既能够克服传统封闭式基金的高折价率、规模萎缩、市场认同度低等弊端，也能有效避免像开放式基金一样对市场被动的助涨助跌作用，提出既要完善创新型封闭式基金的外部环境，对基金发展给予政策制度上的支持，在《证券投资基金法》和相关法律法规允许的范围内，鼓励其快速发展;同时又要从基金自身内部加以完善，在品种创新、服务创新、营销创新、加强监管等多方面，全面提高创新型封闭式基金的自身"素质"，以更好地应对国外金融危机、主权债务危机和国内的通货膨胀、股市暴跌等多种不利因素的影响。使创新型封闭式基金真正起到稳定市场，抑制折价，限制资本市场频繁波动，满足投资者不同投资品位的作用。　　最后，总结全文得出结论，在短期内由于创新型封闭式基金的推出和产品的不断丰富完善，在一定程度上适应了资本市场发展的需要，封闭式基金经过改革还有一定的生命力，目前不会被开放式基金取代。虽然开放式基金代表基金市场的发展主流，但创新型封闭式基金因具有规模固定、存续期短、投资灵活、费用低廉的特征，既限制了封闭式基金高折价率的"顽疾"，也避免了开放式基金助涨助跌的弊端。与美国证券投资基金市场类似，它将成为对开放式基金市场有益、必要的补充。