开放式基金的赎回机制导致了开放式基金面临不同程度的流动性风险。保持开放式基金资产的流动性是开放式基金稳健经营、规避风险的关键，因此有效的测量和控制流动性风险成为开放式基金管理者面临的主要问题。与发达国家证券市场相比，我国开放式基金的流动性问题更为突出。因此研究我国的开放式基金的流动性风险显得尤为重要。本文针对这一问题展开理论分析与实证研究，目的在于探讨影响我国开放式基金流动性风险的因素有哪些、我国开放式基金流动性风险的现状，以及如何防范流动性风险。 文章首先以国内外相关研究为基础，以开放式基金的赎回机制为切入点，分析了开放式基金流动性风险的内涵、形成机理和产生原因。在此基础上，本文从开放式基金的资产配置、投资者结构和赎回情况三个方面详细分析了我国开放式基金流动性风险的影响因素。理论分析的结果表明：我国开放式基金资产配置以股票为主，并且持股集中度高；投资者中机构投资者所占比例较小，并且机构投资者不稳定；我国开放式基金自成立以来赎回问题严重，尤其是大额赎回。因此，资产配置不合理、持有者结构不合理和开放式基金的大额赎回导致了我国开放式基金面临较大的流动性风险。实证分析部分，本文选取了12只开放式基金作为样本，采用非流动性方法和基于GARCH模型的VaR方法测度样本基金的流动性风险值。实证分析的结果表明：非流动性指标能很好的适应时间序列分析的需要，不仅适用于度量股票的流动性，也能精确的测量开放式基金的流动性。样本基金非流动性指标序列不服从正态分布，具有尖峰厚尾的特性和波动集聚性。从几种类型的开放式基金比较来看，平衡型基金的VaR值较小，说明平衡型基金的流动性风险相对较小。最后，本文以理论分析和实证分析的结果为基础，对开放式基金流动性风险的管理提出几点政策建议。建议包括对开放式基金流动性资产进行有效配置、引入做空机制、采用VaR方法对开放式基金的流动性风险进行定量监控、改变投资者结构和对投资者赎回进行管理。