2008年全球金融危机爆发后，各发达国家经济发展相继受阻陷入大萧条状态。在这种大环境下，传统常规的货币政策调控渠道逐渐受阻，因此各国家纷纷开始采取新型的非常规货币政策手段试图去刺激经济的复苏和发展。随着应用和政策的不断加深，逐渐取得了不错的效果，各发达国家乃至全球经济的运行逐渐脱离危机步入正轨走向复苏，美国作为世界第一大经济体和政策的主要发起者和实施国家对不管全球还是我国经济体都起到了至关重要的作用。而另一方面由于调控方式的新颖和实施政策的见效使得各国学者纷纷研究非常规货币政策对各宏观经济指标的影响渠道并贡献了大量的研究成果。而在此期间，非常规货币政策作为调控手段虽不同学者存在着不同见解，但以美国为首的利率承诺和美联储资产负债表规模为典型代理指标却被广泛认同。与此同时，联邦基金有效利率（EFFR）的利率政策代理变量由于零下限的存在使得危机期间几乎达到了“降无可降”的状态，而这无疑因为被选择作为利率代理变量而失去研究影响结果准确性的可能。在此背景之下，重新选择利率政策就显得尤为必要。
　　影子利率最早由Black于1995年提出，其刨除了如联邦基金有效利率零下限水平的影响而用经济计量的方法算出一段时间内真实利率水平的大小，发现在真实利率水平为正时期影子利率走势和联邦基金有效利率是一致的，而在某些情况下联邦基金有效利率接近零时，影子利率一般为负和官方利率几乎完全不一致。由于其计算和准则没有零下限的存在因而被越来越多的学者肯定和接受且加入研究。WX影子利率在金融危机的背景下应运而生，由于其完美的模型构建和数据的公开可获得而令其成为新型被认可的对宏观经济影响的利率代理变量研究渠道。
　　本文主要分别将联邦基金有效利率（EFFR）和WX影子利率与美联储资产负债表规模结合作为非常规货币政策，其余以工业生产指数和量化宽松政策推出前后设立虚拟变量建立var模型，选取2008-2015年月度数据作为样本区间，研究美国非常规货币政策对我国和国际大宗商品价格的影响，并以此实证结果进行比较和分析得出结论并据此提出建议。
　　本文主要结论为：（1）联邦基金有效利率为代理变量的扩张货币政策短期内能引起国际大宗商品价格的上涨，但持续时间极为短暂，与之相结合的美联储资产负债表规模的扩张政策也能引起国际大宗商品价格的上升，且资产负债表规模对国际大宗商品价格的影响程度要大于联邦基金有效利率。（2）以WX影子利率为代理变量的货币政策对国际大宗商品价格的影响方向整体与联邦基金有效利率相同，但贡献力即对价格的影响程度和大小相比联邦基金有效利率有有所上涨，因此WX影子利率更加能体现出真实利率水平对国际大宗商品价格影响的贡献度。（3）不管对我国还是国际，通过WX影子利率测定的对大宗商品的贡献度都要大于联邦基金有效利率的贡献度，这可能是由于联邦基金有效利率的零下限的存在使得对金融危机时期真实利率水平的“偏离”导致，低估了真实利率水平对大宗商品价格的影响，当通过解除零下限的影子利率重新作为指标测量时，其真实影响程度因此而变大。（4）在对国家大宗商品价格的影响上，不管是联邦基金有效利率还是影子利率对价格的贡献度要小于美联储资产负债表扩张政策；而在对我国大宗商品价格的影响上则正好相反，这说明美联储扩张资产负债表规模的货币政策更能影响国际大宗商品价格；而我国大宗商品价格受利率影响更大。
　　据于此，本文提出了相关建议，主要为关注美国货币当局的政策和实施手段；提高货币政策措施的创新能力和实力；防范措施的辨识能力和调控能力；借鉴和学习国外发达国际的政策优良经验，以后续为我国所用和谋求发展做贡献。