对股票信息风险进行准确的测度与衡量,无论对资产定价、风险管理或者市场绩效评估都有着很重要的意义。Easley,Kiefer,OHara and Paperman(1996)最早提出了衡量信息风险测度的经典PIN模型,此后该模型被广泛使用,且由众多学者深入研究和探讨并加以改进。然而该模型在中国股票市场的实证中出现了若干问题,表明该模型并不能很好的解释国内市场中的某些现象。本文在经典PIN模型的基础上,加入市场公开信息的影响因素,对模型进行改进,引入了两个与市场公开信息相关的参数。之后基于中国股票市场的逐笔交易数据,进行实证检验,最终研究分析表明,经过改进的PIN模型能够更好的衡量信息风险,与市场中的实际情况更加符合。并在论文的最后给出了该模型的应用方法,此方法能够对市场中的投资者有一定的参考价值。