2010年融资融券业务的开通为中国股市引入卖空机制和融资杠杆功能，并先后经历了五次扩容和两次转融通试点，形成了现在由944只股票与28只ETF共同组成的融资融券标的池。本文基于对于股市周期性及融资融券交易双向性的特点，在积极探索股票市场结构性断点前提下，从市场波动性以及多维协整关系的角度，综合分析融资融券非对称发展现状。
　　值得一提的是，首先，本文充分考虑A股市场的周期性，引入断点测试，将样本数据根据市场周期性变化进行结构划分，提高结论准确性;其次，本文基于融资融券业务的双向性，将融资业务数据、融券业务数据分别在不同时间段（如:上涨期、下跌期、平缓期）建模检测，来观测融资业务与融券业务在不同市场结构中，分别发挥哪些作用;第三，本文综合单序列分析、多序列分析，争取更加全面、立体分析融资融券业务对股票市场的影响。
　　通过研究发现:首先，融资融券交易对股市波动性有一定抑制作用;其次，断点测试表明，融券余额无显著断点，结合国内融券余额长期不足融资余额千分之五的现状，融券业务对于可融股票标的供给的不足，且供给远远小于需求，导致融券余额还不能随着股票市场的结构性变化而变化;第三，融资融券业务分别在不同市场趋势下会对市场有不同作用:在上涨期，融券余额对股市影响更大;在下跌期，融资余额对股市影响更大，且融券业务对沪深300的影响力大于融资业务的影响力。在本文最后，建议通过扩大两融标的、扩大券商券池储备、降低投资者融券业务准入门槛等方式，进一步发展国内融券业务。