二十世纪八十年代以来,随着股票市场和房地产市场的发展,以股票和房地产为主要资产的资产价格暴涨暴跌现象屡见不鲜,严重影响到了一国宏观经济运行的稳定。但是,资产价格对消费和投资的作用渠道以及影响大小问题,目前并没有统一、公认的结论。　　 本文首先系统地整理了资产价格影响消费和投资的渠道并作详细阐述,深化资产价格波动影响我国消费和投资的认识,重点在于梳理并理清股票价格和房地产价格对消费和投资的影响,并通过中国近年经济数据分析得到资产价格(重点是股票价格和房地产价格)对消费和投资的影响状况以及其影响大小,一方面理清学术界争论不休的问题,另一方面也对我国中央银行的货币政策选择和制定、证券和房地产管理部门对资产市场的监管、家庭和企业等消费者或投资者的决策等起到一定的参考和借鉴作用。　　 本文采用理论与实证相结合的研究方法,首先对资产价格影响消费和投资的各种渠道进行理论分析,然后采用单位根检验、协整检验、误差修正模型、向量自回归模型分析资产价格对消费和投资的影响,最后得出结论:比起股票价格,房地产价格是影响消费和投资的重要因为,对房价的调控是避免宏观经济波动的重要措施。