20世纪90年代以来，随着世界经济的全球化和经济一体化的加快，企业间掀起了第五次并购浪潮，企业都在通过并购的方式来增强自己的竞争力。在中国加入WTO后，根据承诺，中国烟草市场将逐步对外开放，中国烟草工业企业面临着与跨国烟草公司的激烈竞争，加之国内烟草“散、乱、低”的情况，烟草行业必须利用在国内烟草市场还未完全开放的时期，加紧组织结构的调整，通过烟草工业企业间大规模的联合重组，做大做强烟草工业企业，提升烟草工业企业的核心竞争力，来应对国际化的竞争。论文通过对企业核心竞争力、企业并购整合理论以及两者之间互动关系的研究，提出企业并购的实质是提升企业的核心竞争力。烟草工业企业的联合重组必须从构建核心竞争力的角度出发，实施并购整合。中国烟草工业企业经过了几年来的规模扩张，目前进入“后整合”时代，这时的烟草工业企业面临着对前期并购整合存在问题的调整和蕴酿中的更高层次、更高水平的跨省联合重组，通过对已经进行的烟草工业企业的联合重组存在问题的分析，从核心竞争力提升的角度，提出解决问题的对策和措施，希望对下一步的重组有一定的参考价值和借鉴意义。 本文首先分别引入了企业核心竞争力和并购的相关理论，并把二者有机结合起来，提出企业要进行并购活动，必须以核心竞争力为出发点，随着战略的推进使核心竞争力得到不断的强化和提升。在理论分析的基础上，通过对我国烟草业生存环境和自身发展状况的分析，提出烟草业并购存在的问题以及应遵守的基本原则，通过整合有效地缓和或消除因并购而产生的冲突，实现并购企业与目标企业的充分融合，达到并购双方的一体化，获得协同效应，创造并购价值，实现并购目标。